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公司金融田轩权威发布_金融诈骗的几个特征(2024年12月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-11-29

公司金融田轩

【回购增持再贷款落地满月 145家上市公司及股东获贷款上限超340亿元】11月17日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会设立股票回购增持再贷款已满月。据《证券日报》记者不完全统计，一个月内，商业银行、上市公司积极响应，145家A股上市公司发布了148份回购增持贷款公告（上市公司或主要股东已与银行签订了贷款协议或已取得银行贷款承诺函等，下同），贷款金额上限合计341.06亿元，涉及16家银行。清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，随着政策持续推动，基于较低的资金成本，回购增持贷款对上市公司改善流动性、稳定股价的积极效应将持续释放，投资者信心有望进一步增强，市场将持续给予积极反馈，激励和引导金融机构向更多符合条件的上市公司和股东提供贷款。网页链接

清华大学五道口金融学院副院长田轩指出了股市的几大严重问题： 1、违法成本太低，虽然30万60万提升到了1000万2000万，但是获利几十亿只罚2000万，这实际是在鼓励造假！（为何不一视同仁，罚违法获利的3-5倍并全部赔偿给受害的投资者呢？） 2、我们集体诉讼人制度并不完善，我们广大中小股东并不能从造假和退市中保护自己的合法权益和得到应有的赔偿。 3、刑法并未和证券法打通，你平时偷东西骗人钱是要入刑坐牢的，但是股市欺诈发行（骗了几十个亿上百个亿）是有可能逃脱法律制裁的，很多就是警告一下。[摊手][摊手][摊手] 评：已经三十多年了，涉及几百万亿的股市，能永远自罚三杯了事？是不想改还是不愿改？最起码可以禁止这类企业减持作为重罚的手段。如此离谱的重大事情，竟然无动于衷这么久！岂有此理！「a股」「刘纪鹏痛斥a股协议减持」「任泽平称建议规范上市公司减持」「刘纪鹏称量化交易对散户非常不公平」「经济」「财经」桂哥猎手VIP777的微博视频

「2024金融街论坛年会」「2024金融街论坛购物季」【金融街72小时“金”句来了！】牛市中有一些回撤正常，把快牛、急牛变成慢牛、长牛、健康牛，短期的政策驱动当然重要，但长期更多要靠机制体制改革提升上市公司质量，如资本市场发行制度、并购重组制度、交易制度等一系列改革。——清华大学国家金融研究 ...

回购增持贷款首批案例落地！23家A股公司率先行动总规模超百亿 0月20日，23家沪深上市公司先后披露公告，表示公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持，涉及资金总额超百亿元。意味着首批回购增持案例正式落地。此前一行一局一会下发通知，明确首期3000亿回购增持再贷款进入落地阶段，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，商业银行通过股票回购增持再贷款向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，可激励上市公司和主要股东积极回购和增持股票，同时为上市公司和主要股东提供低成本的资金支持。将为市场注入充足的流动性，稳定市场预期，同时进一步提升上市公司信心，加大发展步伐。而给予金融机构自主决策权、规定贷款利率上限、豁免执行“信贷资金不得流入股市”相关监管规定等举措，有助于金融机构更加灵活地运用资金。共有23家上市公司发布公告，表示公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持，意味着首批回购增持案例正式落地。具体来看，首批参与回购增持贷款的上市公司包括中国石化，招商蛇口，招商轮船，招商港口，中远海控，中远海发，广电计量，迈为股份，兆易创新，威迈斯，嘉化能源，温氏股份，福赛科技，阳光电源，山鹰国际，通裕重工，牧原股份，中国外运，中远海能，中远海特，东芯股份，力诺特玻，玲珑轮胎。其中，中国石化既参与增持计划，也参与股份回购。中国石化控股股东获7亿元授信用于增持计划，同时，获中国银行不超9亿元授信额度用于股份回购可以看出，首批回购增持贷款的上市公司覆盖了所有板块，主板、科创板、创业板等均有涉及。各类所有制企业都有，包含央国企、地方国企和民营企业。其中，央企上市公司发挥带头作用，大市值的行业龙头、指数权重股公司引领，一些大市值行业龙头、指数权重股公司在首批名单中。

读书不停，知识不停！今年，我将在自己的阅读计划中加入更多专业书籍。轻松的闲书可以作为工作之余的调剂，但要真正拓宽知识面，还需要一些“重量级”的书籍。虽然阅读速度较慢，但收获颇丰。《一生的旅程》这本书是迪士尼CEO的职业自传，详细讲述了他的职业生涯和在迪士尼的变革。让一家拥有强大IP的跨国企业不断创新和改变，确实是一项艰巨的任务，但罗伯特ⷨ‰𞦠𜥁š到了。书中还总结了领导者应具备的素养和能力，对我很有启发。《风投》这本书主要讲述了美国风投行业的变迁史，需要一些基础的金融知识。译者田轩是清华大学的金融管理专业老师，因此许多理论讲解得非常透彻。通过以史为鉴，我们可以看到美国的今天或许就是中国的明天，中国未来经济增长点在于好企业的成长，因此找准投资机会点非常重要。《可能性的艺术—比较政治学30讲》又是一本政治读物，今年我还读了《置身事内》，那本书主要讲中国的政治经济。刘瑜老师的这本新作则是探讨多种政治体制背后的逻辑和成因，包括民主与威权、战争与和平等。通过对比寻找可能，这本书可以帮助你建立对当今世界政治局面的“大局观”。回首2022年，我大概读完了20多本书，写了十几篇读书笔记。利用业余时间不断拓宽知识的边界，沉淀精神，保持精进。

「坚定牛市思维+坚决长策做多」【回购增持再贷款落地满月 145家上市公司及股东获贷款上限超340亿元】清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，随着政策持续推动，基于较低的资金成本，回购增持贷款对上市公司改善流动性、稳定股价的积极效应将持续释放，投资者信心有望进一步增强，市场将持续给予积极反馈，激励和引导金融机构向更多符合条件的上市公司和股东提供贷款。回购增持再贷款落地满月 145家上市公司及股东...

【降“门槛”引“活水” 资本市场制度型开放向纵深推进】11月1日，商务部、中国证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》），从五方面降低投资门槛，旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资。在市场人士看来，《办法》是资本市场制度型开放的又一重要里程碑，将提升资本市场对外资的吸引力，提高资本市场活力，为资本市场健康发展注入新动力，进而对我国实体经济的转型升级产生积极而深远的影响。清华大学国家金融研究院院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，《办法》体现了我国坚持对外开放的决心与信心，通过多种方式降低投资门槛将吸引更多外资进入中国市场，提升中国资本市场活力；鼓励外资进行长期投资和价值投资，将推进中国资本市场金融产品创新与体制机制改革，促进市场的多元化发展和进一步成熟，提高资本市场的国际吸引力；同时，通过拓展投资主体的范围、丰富外资投资方式、支持跨境换股等，将促进资本的高效流动，为我国上市公司带来更多资金助力，引进先进技术、人才与管理经验，激发创新活力，推动实体经济高质量发展。网页链接

#A股#最近A股市场表现出色，尤其是在科技领域。国产芯片方面，台积电市值突破万亿美元，中国网络空间安全协会建议系统排查英特尔产品的网络安全风险。市场上，许多芯片概念股涨停，比如杰华特、富乐德、锴威特、光智科技、茂莱光学、晶丰明源、寒武纪、珂玛科技、晶华微、双乐股份、中芯国际、捷捷微电、国林科技、台基股份、国民技术和清越科技等。除了科技股的表现，A股市场还在经历一系列积极的变化。央行提供了5000亿资金支持A股，这对市场是一个重大利好。市场目前正处于下跌后的修复阶段，周五出现了反弹，成交量也在增加。下周重点关注支撑位和突破性缺口，特别是3405、3380、3414这几个重要位值。政策利好的影响不容忽视，预计下周市场会在这些关键点位上有一定的反应。另外，A股迎来了首单增持贷款，这是个实实在在的好消息。央企带头做出了表率，其他上市公司也开始跟进。23家A股公司宣布将使用贷款资金进行回购或增持，总金额超过百亿元。这个举动不仅提升了市场信心，还为上市公司提供了低成本的资金支持。清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，这种做法可以激励上市公司和主要股东积极回购和增持股票，为市场注入充足流动性，稳定市场预期。市场分析师普遍认为，A股市场正在逐渐复苏，科技股和蓝筹股的表现尤为突出。政策支持、流动性增加和外资流入等因素共同推动了市场的上涨。尽管市场短期内可能会有一些波动，但长期来看，A股有望继续保持稳健增长。投资者应关注成交量和技术指标，合理配置资产，把握住市场的机会。最后，关于市场未来的走向，多数人认为慢牛比快牛更有利于经济发展。慢牛行情可以让更多的参与者受益，促进消费信心，进而带动经济增长。因此，市场预期管理和政策引导显得尤为重要。投资者应保持理性，关注市场动态，及时调整投资策略。

2024 年 10 月 20 日，23 家沪深上市公司先后发布公告称，公司或控股股东已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金用于回购或增持，涉及资金总额超 110 亿元，首批回购增持案例正式落地。此前，一行一局一会下发通知，首期 3000 亿回购增持再贷款进入落地阶段，年利率 1.75%，期限 1 年，可视情况展期。清华大学五道口金融学院副院长田轩指出，商业银行通过股票回购增持再贷款向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，可激励其积极回购和增持股票，同时提供低成本资金支持，为市场注入充足流动性，稳定市场预期，提升上市公司信心，加快发展步伐。给予金融机构自主决策权、规定贷款利率上限、豁免执行“信贷资金不得流入股市”相关监管规定等举措，利于金融机构灵活运用资金。首批行动的 23 家公司截至发稿，23 家上市公司公告表示公司或控股股东已与银行签订协议或取得承诺函，用于回购或增持，包括中国石化、招商蛇口、招商轮船、招商港口、中远海控、中远海发、广电计量、迈为股份、兆易创新、威迈斯、嘉化能源、温氏股份、福赛科技、阳光电源、山鹰国际、通裕重工、牧原股份、中国外运、中远海能、中远海特、东芯股份、力诺特玻、玲珑轮胎。其中，中国石化既参与增持计划，又参与股份回购，控股股东获 7 亿元授信用于增持，同时获中国银行不超 9 亿元授信额度用于股份回购。首批回购增持贷款的上市公司覆盖所有板块，主板、科创板、创业板均有涉及，各类所有制企业包括央国企、地方国企和民营企业。央企上市公司带头，大市值行业龙头、指数权重股公司引领。规则要求上市公司回购股票和主要股东增持股票需满足相应条件，如上市公司应符合《上市公司股份回购规则》第八条规定且非退市风险警示公司，需披露回购方案。主要股东增持股票要求通过集中竞价方式买入，增持的上市公司不得为退市风险警示公司，主要股东原则上为持股 5%以上股东，具备债务履行能力且最近一年无重大违法行为，需披露增持计划。从首批案例看，上市公司或主要股东已签订贷款协议或取得承诺函，表明贷款已审批通过，资金可确保到位及时发放，避免“忽悠式”贷款回购增持。目前更多上市公司有申请意向，正与银行接洽，后续或有更多公司披露公告。限定集中竞价方式为保障回购增持贷款工具发挥功能，大股东使用增持贷款和上市公司股票回购只能通过集中竞价方式进行。业内人士表示，这将支撑股票价格，提升市场交易量和活跃度。为避免信贷资金违规入股市，要求申请贷款的上市公司和主要股东开立单独专用证券账户，只允许开立一个资金账户，选择贷款机构为第三方存管银行，不得办理转托管或转指定手续，可豁免执行相关规定。该工具具有低利率支持、专款专用、风险自担、监管豁免和协调管理五大特点。南开大学金融发展研究院院长田利辉称，以往“信贷资金不得流入股市”是防投资者放大杠杆加剧市场风险，此次为支持上市公司和主要股东回购增持股票开辟新路径。此次要求贷款资金“专款专用、封闭运行”，做好账户管理和资金流转制度设计。商业银行积极参与首批回购增持贷款有 6 家商业银行参与，工农中建四大行及招商、中信等股份制银行在列。此前 21 家金融机构获批参与再贷款资格，均为全国性机构，可及时对接上市公司和股东提供贷款服务。有的商业银行已发布内部指导文件布置营销工作，明确将支持资本市场稳定发展。市场人士分析，2.25%的贷款利率较低，能激发上市公司和主要股东回购增持热情。只要上市公司分红率高于此，使用贷款回购和增持股票就有利可图，可撬动各方积极性。 #动态连更挑战# 值得注意的是，回购增持已是资本市场常态。今年以来，沪深两市共披露上市公司回购计划 1309 单，计划回购金额上限合计 1750 亿元；共披露大股东、控制人、董监高增持计划 918 单，增持金额合计上限 611 亿元。田轩表示，今年 A 股上市公司大规模回购增持传递积极信号，上市公司大手笔回购，控股股东带头增持，有助于提振市场情绪，彰显对公司长期前景的坚定信心。

【田轩：资本市场已迈入由政策推动的“技术性牛市阶段” 最终追求的应是基于基本面的牛市】10月19日，清华大学国家金融研究院院长田轩在央视知名栏目《对话》中回答“牛市是闪现还是持续？”这一问题时表示，目前，资本市场已经迈入一个由政策推动的“技术性牛市阶段”。政府的货币政策和财政政策双管齐下，改变了投资者的风险偏好和市场估值。基于“技术性牛市”带动，带来了“资金面牛市”，大量散户，尤其是新一代的00后投资者，正涌入股市。然而，他强调：“我们最终追求的应该是基于基本面的牛市——通过提升企业竞争力、质量和治理水平，带动信心提升、促进国家宏观经济发展，这样的牛市才是可持续的。”那么，走向慢牛、长牛的道路究竟还需要哪些条件？田轩认为，首要的是提升上市公司的质量，确保这些作为资本市场主体的企业具备高水平的盈利能力、创新能力和治理能力。此外，田轩还表示，尽管资本市场常被视为经济的晴雨表，但中国的资本市场并没有准确反映我国的经济发展脉络。田轩认为，这暴露出了一些需要改革的结构性问题，包括从发行制度到交易制度、并购重组制度以及监管和退市制度等各个环节。“尽管在过去30多年中，我们取得了一系列成就，但仍然存在诸多问题，如股权结构过于集中、大股东减持、虚假重组等现象，以及监管中政府与市场边界等问题。”田轩认为，只有双管齐下，既提升上市公司质量又深化资本市场改革，才能有望迎接“慢牛、长牛”时代。（央视《对话》）

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