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乐普医疗公司权威发布_乐普医疗国内排名(2024年12月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-11-29

乐普医疗公司

医药中的大雷，乐普医疗，瞒不下去了！ 2019年，我国高值医用耗材治理的矛头，便对准了心血管介入和骨科这两个应比较多的领域。2020年，医疗器械首次高值耗材国采，采购的就是心脏支架，心脏支架均价由1.3万降至700元左右，降幅高达94.62%。医药行业集采，对患者来说总是好事。但对于一些医药企业，却如同渡劫。心血管器械龙头乐普医疗，就因此经历了业绩和估值的戴维斯双杀。2019-2023年，在公司营收几乎维持不变的情况下，净利润由17.24亿下降至12.92亿元，并且虽然前两年还出现过增长转机，但2023年又再一次下滑至水平线以下。在此基础上，乐普医疗的估值一度缩水了70%，而且当前市值230亿距离巅峰时的800多亿，也已经蒸发了近600亿。它，到底怎么了？1、三大业务都在“挤水分”2023年，乐普医疗的营收可以分为3部分，医疗器械、药品和医疗服务，并且收入规模都不算低，最小的医疗服务收入也有12.62亿元，占总营收比15.18%。由此可以看到，它不像健帆生物、长春高新甚至片仔癀一样业务比较集中，而是比较分散。这也就造成，公司的3大业务必须要一起发力，业绩才有可能向好，否则很容易此消彼长，给企业带来极大的经营难度。所以，乐普医疗的业绩下滑其实和这三大业务都脱不了关系，正如雪崩的时候没有一片雪花是无辜的，三大业务收入均呈下滑趋势。尤其是较为核心的医疗器械业务，除心血管植介入产品外，还有体外诊断、外科麻醉等产品，而除集采影响外，体外诊断产品则因为前几年应急类收入大增，便一直在收缩，严重影响了收入的增长。2023年，体外诊断收入同比下降了77.79%，2024年上半年继续同比下降 57.15%。另外，药品业务的“水分”则主要也是来自集采，因为其中大部分的收入来源是仿制药，就连公司自己都说，内部研发落后导致的产品管线老化问题始终存在。医疗服务则就像乐普医疗顺手做的一个业务，盈利能力最差不说，既没有爱尔眼科、通策医疗这样的连锁规模优势，也没有非常聚焦的核心业务，让人很难看到核心竞争力。2、创新不足难以应对挑战2024年前三季度，乐普医疗的收入毫无悬念还是下滑的，营收同比下滑23.55%。但净利润下滑更严重，主要是因为公司的盈利能力同时遭到了挑战，毛利率、净利率双双下滑。而从以下2个方面考虑，乐普医疗的经营依然没有到达拐点。一方面，药品业务预计带来10亿的营收压力，且2023年主要通过收购发力创新，创新药研发短板明显，未来因为研发投入带来的利润压力或同时存在。2023年，公司的药品收入30亿，2024年上半年仅有11.35亿元，而下半年进行零售渠道库存清理，销售压力便很明显。另一方面，资产减值损失在2023年暴露出来，而当前存货周转及子公司经营隐忧尚存，资产持续减值风险仍需要警惕。2023年公司资产减值损失1.65亿元，其中1.29亿元来自存货减值、0.33亿来自商誉，而截至2024年三季报，存货和商誉分别为22.16、38.42亿元，资产规模还是居高。那，乐普医疗还有希望吗？第一，行业层面。首先，回归到乐普医疗的行业背景，即医疗器械行业未来的发展和演变，尤其是公司所在的心血管高值耗材领域。事实上，我国心血管耗材是一个需求很大的市场，因为其背后是庞大的心血管疾病患者，包括高血压、外周动脉疾病、冠心病等患者达到3.3亿人，而这其实也是集采的主要原因。然而，集采同时反映出来的问题是，产品国产化率逐步提升，使得行业竞争愈加充分，其中冠脉支架、药物球囊、心脏瓣膜、心脏封堵器国产率均已达到了80%-90%。这也就导致，心血管耗材市场未来在有望保持稳定增长的同时，行业企业更难获得超额增速，除非是扩张其他细分市场。另外，医疗器械行业（高值耗材）的集采压力根本难以规避，即便有的产品当前没进入国采，但地方集采也已经明显告诉我们，集采无“禁区”。第二，公司层面。乐普医疗的产品主要布局在冠脉植介入和结构性心脏病领域，其中尤其是冠脉植介入公司深耕超过20年。但根据市场格局来看，乐普却不是第一龙头，微创医疗在集采前后的“采购量份额”排名中均位居第一，乐普则由第一次集采的龙二，续标下降到了第四，甚至比不上吉威（蓝帆医疗），龙头优势明显下滑。再结合业绩表现便不免让人怀疑，乐普医疗的竞争力是否没有那么强。2019年，公司甚至上市了国产第一款生物可吸收冠脉支架，被认为是更优质的治疗选择，却也没有激起太多水花，产品使用隐忧以及价格居高或成为阻碍产品放量的核心原因。2023年，公司冠脉植介入业务收入同比增长仅有2.9%，甚至不及行业增速。所以，乐普医疗的研发是一刻不敢停，2023年研发费用率11%，研发投入已经达到了12.42亿元，比兆易创新、寒武纪、深南电路等科技公司都高。好的一面是，大家都这么卷，医疗器械行业的希望也不是完全没有了，乐普医疗最近两年增速最快的细分领域就是结构性心脏病领域，2024年上半年收入同比增速达到了53.63%，只是整体营收占比不到10%，对公司影响还没那么大。坏的一面是，乐普医疗的研发费用率也不是那么高，低于同行业的赛诺医疗、心脉医疗、惠泰医疗等，预计在诸多领域都面临着不小的竞争，公司要想完全抵御市场竞争，或还需要加倍努力。最后，做个总结。乐普医疗近几年的发展几乎可以说是医药行业的一个缩影，而它恰好是最倒霉的一个，因为就连大博医疗、健帆生物都在上岸中了，它现在依然在经历阵痛。短期来说，2024年这个拐点显然有些难等了，希望或只能留在明年了。

乐普转债到期，还值得投吗？今天距离除夕只有71天，时间过得真快，仿佛昨天还在春节，今天又到了除夕。股市里也是一片热闹，明天有个新债要上市——和邦转债。这个转债规模挺大的，有46亿元，预计上市价格大概在100多元。不过，如果市场行情不好，可能会破发。今天我们来聊聊乐普转2转债。目前乐普转债的价格是105.84元，到期赎回价是107.8元，税后收益大概是1.12%。转债到期时间是2026年3月30日，剩余年限只有1.36年。转债剩余规模是16.38亿元，转债溢价率高达145.06%。乐普转债的剩余规模适中，但溢价率有点高。让我们来看看乐普医疗这家公司吧。乐普医疗（300003）：这是一家位于北京的民营企业，成立于1999年，并于2009年上市。目前市值是226.8亿元，股价大约在12元左右。公司主要业务是医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。乐普医疗是中国唯一覆盖心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，产品包括生物可吸收支架、切割球囊、可降解封堵器、人工智能心电自动分析诊断系统等。简单分析一下公司的财务情况： 2023年公司营业收入为79.8亿元，同比下降了24.78%。2024年三季度报表显示，营业收入为47.85亿元，同比下降了23.55%。2023年公司归母净利润为12.58亿元，同比下降了42.91%。2024年三季度报表显示，归母净利润为8.03亿元，同比下降了40.7%。营业收入的下降导致公司利润的下降，但财报中并没有说明具体原因。公司的利息费用从2019年的2.8亿元下降到2024年三季度报表的1.71亿元。资产负债率也从2019年的49.74%下降到2023年的30.07%。利息费用和资产负债率的降低表明公司资金压力较小，财务杠杆低。虽然营业收入的下降带来了自由现金流的下降，但公司自由现金流仍然是正数，且上亿元。不过，自由现金流在不断下降，这表明公司现金流目前虽然没问题，但存在压力。个人观点：目前公司经营情况遇见问题，导致收入和利润下滑。如果公司的经营情况不改善，对转债的影响可能较大。对转债的持有目前是谨慎态度。 #可转债 #可转债投资 #可转债摊大饼

乐普医疗：子公司收到《药物临床试验批准通知书》

实时播报：乐普医疗：子公司MWN105注射液、MWN109注射液获得药物临床试验批准通知书，适应症为超重或肥胖适应症、2型糖尿病。

医药巨头精选！三病治疗领先随着人口老龄化加剧，糖尿病、高血压和心脏病这三大疾病越来越受到市场的关注。𐟑€ 在A股市场中，哪些医药消费公司是这三类疾病的佼佼者呢？让我们一探究竟！ 𐟒‰ 糖尿病治疗领域：通化东宝：作为国内胰岛素市场的领导者，通化东宝的二代重组胰岛素年销售近20亿元，三代胰岛素也在报批中，前景广阔。华东医药：阿卡波糖和利拉鲁肽是华东医药的明星产品，为糖尿病患者提供了有效的治疗选择。 𐟒Š 高血压及心血管疾病治疗领域：天士力：复方丹参滴丸等心血管药物年销售近50亿元，天士力在高血压和心血管疾病治疗领域有着卓越的表现。信立泰：虽然信立泰在心脏病领域表现突出，但其创新药阿利沙坦和贝那普利也在高血压治疗中占据一席之地。 𐟒— 心脏病治疗领域：信立泰：信立泰专注于心血管领域，产品线覆盖氯吡格雷、比伐卢定等心脏病治疗药物。乐普医疗：氯吡格雷和各种支架产品是乐普医疗的明星产品，为心脏病患者提供全面的治疗方案。这些公司在医药消费行业中表现出色，是投资者不可错过的优质标的。𐟌Ÿ 随着医疗技术的不断进步，这些公司有望继续在市场中保持领先地位。

11月25日，乐普医疗发布关于子公司上海民为生物技术有限公司MWN105注射液、MWN109注射液获得药物临床试验批准通知书的公告，其中MWN105注射液为治疗用生物制品1类，是GIP/GLP-1/FGF21三靶点Fc融合蛋白药物；MWN109注射液为化学药品1类，是GIP/GLP-1/GCG三靶点脂肪酸链修饰多肽药物。二者的适应症均为2型糖尿病、超重或肥胖。「今日看盘」「财经」「大盘」

「财经」「股票」【乐普医疗：子公司MWN105注射液、MWN109注射液获得药物临床试验批准通知书】财联社11月25日电，乐普医疗公告，公司控股子公司上海民为生物技术有限公司收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，MWN109注射液、MWN105注射液临床试验申请获得批准。MWN105注射液的适应症为超重或肥胖及2型糖尿病，MWN109注射液的适应症为2型糖尿病及超重或肥胖。民为生物专注于代谢类疾病创新药物的研发工作，并在GLP-1多靶点药物开发上积累了丰富的经验。公司将积极推进上述药物的研发进程，并根据研发进展情况及时履行信息披露义务。

前几天看了个乐普医疗的研报，今天重点看了下这家公司。先说结论：等跌到10元的时候可以考虑买点；且今年不能买，等年报利空出来后再考虑。 -- 原因1，医保集采对公司太有杀伤力了。原因2，创新产品不足，东西有点杂，除了老本外，缺乏拳头产品。原因3，四季度一般是淡季，今年业绩够差了，四季度可能更差。等待利空出尽吧。

周二A股上市公司重要公告精选: ‌以下均是利好消息: 1.广东建工签9.49亿施工合同 2.中材国际：全资子公司签署3.52亿美元太阳能发电项目总承包合同 3.普华和顺与乐普医疗签署医疗器械销售协议，年限至2027年 4.京东方A拟回购不超2.8亿股资金上限10亿元 5.久日新材：年产4500吨光刻胶项目投产 6.荣盛石化与沙特阿美签署开发框架协议推进50%股权收购合作 7.天康生物：控股股东拟1亿元至2亿元增持公司股份 8.先惠技术：累计收到宁德时代各类合同及定点通知单金额合计7.25亿元 9.祥和实业拟回购不低于5000万元股份，价格上限8.9元/股 10.芳源股份：签订战略合作框架协议 11.普利特与两家公司签署LCP材料战略合作协议 12.国创中心与中国电科芯片集团签订战略合作协议 13.赞宇科技：拟1亿元～2亿元回购股份已获1.4亿元专项贷款承诺 14.鑫铂股份获头部车企定点通知预计生命周期销售额8.8亿元 15.志特新材签署2929万元采购合同，助力市场开拓

乐普医疗(300003.SZ)：子公司MWN105注射液、MWN109注射液获得药物临床试验批准通知书

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