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大参林公司总权威发布_大参林医药集团股份有限公司(2024年11月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-11-27

大参林公司总

【大参林前三季度归母净利润8.58亿元，同比减少26.93%】2024年前三季度，大参林医药集团股份有限公司（以下简称大参林，603233.SH）实现营业收入197.31亿元，同比增长11.33%；归母净利润8.58亿元，同比减少26.93%。对于公司增收不增利，毛利率及净利率下滑的主要原因，11月25日，大参林董事、总经理柯国强在2024年第三季度业绩说明会上回应称，一是由于公司近两年跨区域扩张速度较快，新区域处于爬坡期，抗风险能力以及盈利能力相对较弱；二是由于药店接入门诊统筹落地速度较慢等客观原因，部分客流回流医院及社区基层医疗；三是叠加消费力下滑，导致偏可选消费品的高单价及高毛利的中参茸、保健销售受损。柯国强表示，随着公司从扩张之战进入到加密之战，停止新省份的进入的同时，进一步加强商品及门店网络规划的精细化管理，公司毛利率及净利率将逐步回升。公司在第三季度零售端的毛利率已经环比第二季度提升了0.4%。

估值缩水80%，又一个医药茅，抗不下去了！一直以来，零售药店似乎总是被“误解”。主要是因为其处于医药流通环节，向上不如制药企业有技术含量，向下还要受制于销售环境。但即便零售药店确实没有太多利润可捞，它们却能够维持较高的ROE，2023年其资本经营盈利能力几乎比所有的制药类行业都高，而且高于医疗器械以及医疗服务。巴菲特曾说，ROE是公司选择最重要的一个财务指标，小于10%都不需要考虑。而零售药店行业ROE就有12.59%，可想而知药店经营企业的ROE超过15%还是比较容易的，这是我们选择好企业的最低标准。2023年，第一药店龙头益丰药房的ROE为15.44%，比恒瑞医药、云南白药等行业龙头都高。那，它是怎么维持高ROE的呢？通过杜邦分析可知，2个原因：第一，权益乘数高，是主要原因。首先，因为益丰药房的权益乘数基本维持在2以上，才使其他指标的乘积翻倍，而这说明公司的财务杠杆率很高，2023年资产负债率达到了56.72%。而高负债背后，要注意的是有息和无息的区别。但值得肯定的是，益丰药房的负债结构却很健康，2023年公司总负债136.89亿元，其中应付票据及应付账款就有81.71亿元，同时短期借款为0，长期借款也只有1.34亿。作为最典型的无息负债，应付款项多说明公司对上游药企有议价力，可以拖欠采购货款，而且这部分负债最近几年的增速比应收类货款都快，这说明在益丰药房的发展中，它甚至可以完成对下游收款压力的转移。由此可知，益丰药房的资产负债率高并不是什么坏事，且公司在医药行业中的产业链地位还是挺高的。第二，总资产周转率高，是次要原因。其次，2023年，益丰药房的总资产周转率为1，意味着每一份资产都能对应产生一份收入，而其等于1就已经很不错了。像北方华创、韦尔股份等科技制造企业它们的总资产周转率都在0.5-0.6次左右。由此可知，益丰药房用不算多的总资产获得更多的收入，不仅资产利用率高，而且使这门生意看上去也不错，给人一种扩张就有收入的感觉。所以，尽管零售药店企业的净利率不高，却使过去多年，连锁药店龙头无一不在跑马圈地。截至2023年，益丰药房的门店数量达到了13250家，同时净利润规模是4大连锁药店龙头之首，其中大参林、老百姓的药店数量虽多，但盈利能力并不如公司。然而，2024年6月份，一心堂的一记雷，给所有药店企业都蒙上了一层阴影。核心雷点是一心堂存在串药、超量开药、药品购销存记录不匹配、处方药销售不规范、为代为医保结算等5大问题。随后，等到零售药店企业的二季度业绩发布，行业更是陷入寒冰期。2024年二季度以来，不仅一心堂、大参林、老百姓业绩纷纷下滑，连益丰药房都有点扛不住了。益丰药房，到底怎么了？1、门店扩张压力凸显事实上，2024年以来益丰药房的开店速度并没有减慢，截至三季度末已经达到了15050家，新增了2254家，去年前三季度的新增是2240家。显然，公司当前的营收增速不如去年，说明药店的创收能力在下降。而且去年防护类医疗器械及退热、止咳、抗病毒类药品需求旺盛，才使得公司营收维持较快增长。所以，药店行业竞争加剧以及消费者购药习惯的变化，都对门店扩张造成巨大压力。截至2024年6月底，全国零售药店已经突破了70万家。同时，面对医保统筹和线上药店快速发展的局面，益丰药房虽然也在积极开通定点药店、加强数字化运营，但盈利能力的下滑却是真实的。截至2024年三季报，益丰药房的毛利率相比于2021、2022年同期依然是下滑的，同时净利率也在下滑，尤其是各项费用率都在提升，都是门店扩张压力的体现。 2、商业模式遭到挑战已知，净利率并不是益丰药房经营的关键，资产负债率和资产周转才是，如果公司还能持续维持较高的无息负债水平以及总资产周转率，那说明公司的底层价值还是在的。但问题是，益丰药房2024年刚刚发行了近16亿元的可转债，而这并不是无息负债，以及在药店扩张压力愈发突出的情况下，公司的总资产周转率也在下滑，到今年甚至很有可能下降至1次以下。而且益丰药房扩张的步伐依然不会停止，因为可转债发行的很大一部分资金就是要投入新建连锁药店项目。那么未来随着资产的持续增加，不仅生产成本增加以及资产减值损失会影响业绩，资产周转率也很有可能下滑。截至2024年三季报末，益丰药房3大资产存货、固定资产、商誉分别达到了38.97亿元、15.34亿元、47.94亿元，其中存货减值几乎每年都会发生，且除商誉外，其他两个资产周转率均是下滑的。3、寻求“新出路”潮水退去，才知道谁在裸泳。面临严峻的市场环境，可以说不论是益丰药房还是其他药店，均无一幸免，今年表现最差的漱玉平民更是陷入了亏损。所以“裸泳”下，连锁药店企业不得不纷纷寻求新的出路。在多元化拓展泛健康品类之外，一心堂甚至卖起了彩票，益丰药房则大幅增加公司的投资理财规模，只是刚刚增加的经营范围暂时还没有新的动作。截至2024年三季报，公司交易性金融资产已经达到了48.29亿元，同比增长了338.6%。不知道投资的银行理财产品，能否帮助企业熬过这个冬天。最后，做个总结。短短一年时间，益丰药房从被误解变成了裸泳，这一过程中写满了无奈，公司估值也因此由往日最高点缩水了80%，而尽管已经达到了近十年历史低位，但公司未来的发展似乎也还有很长一段路要走。

都知道史无前例的放水，导致的超级牛市，哪些是机会？医药讲的不少，到底有哪些机会？下面总结了一些生物医药龙头，这里有好有坏 1、医药上游原料药(辅料起始物料中间体)：新和成、华海药业、普洛药业、新华制药，上市公司总家数43，多数是百亿市值以下小公司生命科学(合成药物学，医学支持上游)：华大智造、华大基因、华测检测、华恒生物，好像都是华字辈啊，上市公司大概50家疫苗血液制品：智飞生物、万泰生物、上海莱士、华兰生物、沃森生物，上市公司20家，几乎不可能还有其他家能上市。政策面把控强度大 2、中游西药：科伦药业、人福医药、丽珠集团、华海药业、(港股石药集团、复星集团、翰森制药)，上市公司50家，只有恒瑞一家千亿市值。其他小龙头都不超过500亿中药：片仔癀、云南白药、同仁堂、华润三九、东阿阿胶。上市公司70家，龙头的多为千亿市值医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、新产业、乐普医疗。上市公司126家，竞争充分，高增长，国产替代 3、下游医疗服务(眼科、口腔、骨科)：爱尔眼科、康龙化成、威高骨科，欧普康视，通策医疗。上市公司30家左右医药商业：华东医药、益丰药房、大参林、九州通。上市公司42家 4、外包服务 CRO、CDMO：药明康德、泰格医疗、凯莱英、金域医学。上市公司29家 5、生物医药主要是创新药研发企业：恒瑞医药、百济神州、复星医药、信达生物#大学第一课# #图文动态同步大赛# #热点引擎计划#

𐟚—𐟒蠦𑽨𝦧瑦Š€与消费医药的双重动力 𐟒‰𐟒ኦŽ⧴⦱𝨽检消费、医药和科技领域的最新动态，我们发现了一系列令人兴奋的公司和产品。以下是一些值得关注的名称：华统股份 𐟓ˆ 青鸟消防 𐟚’ 祥鑫科技 𐟛 ️ 宇新股份 𐟏튦𕩦𔋨‚᤻𝠰ŸŒŠ 协昌科技 𐟔슦’达新材 𐟛 ️ 固高科技 𐟔犥…𐨊𑧧‘创 𐟌𘊩‡庆啤酒 𐟍𚊤𘜦–𙦝料 𐟧ꊥ䧥‚林 𐟌🊥䧤𘚨‚᤻𝠰Ÿ“ˆ 联合水务 𐟒犦–‡灿股份 𐟓ˆ 八方股份 𐟚𒊤𘭩鬤𜠥Š蠰ŸŽ 司太立 𐟏—️ 飞科电器 𐟔Œ 泉峰汽车 𐟚— 味知香 𐟍𒊥𕘦𓰨‚᤻𝠰Ÿ튤𝳧澩㟥“ 𐟍š 华尔泰 𐟏⊊这些公司在各自的领域内不断创新，为消费者提供更好的产品和服务。从汽车科技到消费电子，再到医药健康，这些公司的发展将为我们带来更多可能性和机遇。

茂名十大名人代表： 1、甘子钊，出生于广东信宜，物理学家，中国科学院院士，在量子物理领域有重要贡献，博士生导师，北京大学教授。 2、黎乐民，茂名电白人，著名的量子化学和物理无机化学家，中国科学院院士，北京大学化学与分子工程学院教授、博士生导师。 3、麦康森，广东化州市人，水产动物营养与饲料专家、国家“973”项目首席科学家，中国工程院院士，中国海洋大学一级研究员、教授、博士生导师。 4、丁颖，茂名高州人，农业科学家、教育家，中国现代稻作科学主要奠基人，农业高等教育先驱，中国科学院院士，曾任中国农业科学院研究员、院长。 5、古巨基，祖籍广东茂名，中国香港男歌手、演员、主持人，第14届世界杰出华人奖。代表作：《情深深雨蒙蒙》《还珠格格第三部》。 6、柯云峰，广东茂名人。全国人大代表，广东省总商会副会长，茂名市工商联主席，大参林医药集团股份有限公司董事长。《2023福布斯全球富豪榜》身价约25亿美元。 7、林海川，广东茂名人。广东宏川智慧物流股份有限公司董事长、总裁、总经理。2023年林海川以80亿人民币财富位列《2023年ⷨƒᦶ槙𞥯Œ榜》第755位。 8、黄康境，深圳市绿景集团董事长，茂名化州人，《2024年胡润百富榜》身价月60 亿元。 9、廖静，茂名电白人，国家一级美术师，现任广东省茂名市书画院院长、国家开放大学特聘教授。中国书法家协会会员、中国工艺美术家协会理事、中国国画家协会理事。 10、欧豪年，1935 年出生于广东茂名，中国台湾画坛第一人，对书法与诗文亦多有研究，艺术成就多元而丰富，曾荣获法国国家美术学会巴黎大宫博物馆双年展特奖。

一周复盘｜大参林本周累计上涨18.67%，医药商业板块上涨13.30%

深圳秋游兼职：带学生团的一天深圳的秋天，阳光明媚，正是出游的好时节。今天，我有幸成为了一名学生团导游副班，虽然早上6点15分就被闹钟叫醒，但一想到能赚点零花钱，心情瞬间明亮了起来。早上6点15分，闹钟一响，我几乎是弹射起床，简单梳洗了一下，就往金龙华广场的大参林药店门口赶。到了集合地点，发现这里已经聚集了不少人，看来大家都和我一样，为了赚点外快拼了。集合完毕，我们就一起坐车前往目的地，路上心里还有点忐忑，毕竟带小孩子可不是一件容易的事儿。到了目的地，公司给我们发了统一的衣服和帽子，还提醒说下班前要记得还回去。然后我们就按照安排开始接学生，一个个的小脑袋瓜子蹦蹦跳跳的，我得时刻注意着，生怕哪个小朋友走丢了。清点人数，确认每个孩子都有水喝，还得给他们拍照留念，感觉就像个临时的大姐姐一样，还挺有意思的。一天下来，最忙的就是中午发餐发水，孩子们一个个兴奋得像小猴子，得赶紧安抚他们坐下吃饭。还好，孩子们都挺乖的，没有给我添太多麻烦。下午活动结束，把孩子们安全送回学校，交接完就下班了。今天的工作虽然累，但是看到孩子们开心的样子，感觉一切都值了。最后还拿到了额外的10块钱奖励，真是意外之喜。回到集合点，大家都有些疲惫，但也都很满足。虽然只是一天的兼职，但收获满满，下次有这样的机会，我还是会来的！

𐟒Š广东省生物医药公司全览𐟔 𐟌Ÿ广东省的生物医药行业可谓是繁荣昌盛，众多企业在此领域深耕细作。以下是对广东省生物医药公司的全面盘点： 𐟧ꥌ–学制剂领域：信立泰、丽珠集团、健康元、海普瑞、翰宇药业等，这些企业以化学制剂的研发、生产和销售为主业，为医药市场提供了丰富的药品选择。 𐟌🤸�謁†域：白云山、华润三九、ST康美、众生药业等，他们在中药材种植、中药产品开发以及传统中医药文化的传承与发扬方面发挥着重要作用。 𐟒‰血液制品与疫苗：派林生物、卫光生物、康泰生物等，专注于血液制品的生产和疫苗研发，为临床治疗和疾病预防提供了有力支持。 𐟒Š其他生物制品与医药商业：百奥泰、万泽股份等企业在生物制品领域有着不俗表现，而大参林、国药一致等则活跃在医药商业领域，为医药行业的健康发展贡献力量。 𐟛Œ医疗设备与医疗耗材：迈瑞医疗、华大智造、开立医疗等，他们致力于医疗设备与耗材的研发与生产，推动了医疗技术的进步和医疗服务水平的提升。 𐟔줽“外诊断与医疗研发外包：新产业、达安基因、万孚生物等，在体外诊断领域有着深厚的技术积累，而睿智医药、博济医药等则提供了专业的医疗研发外包服务。此外，还有金域医学、华大基因等提供其他医疗服务的企业，以及ST中珠等涉足多个领域的生物医药企业。广东省的生物医药行业可谓是百花齐放，充满了无限活力！𐟌𑀀

𐟘𒦏�˜大参林药店的隐藏优势！ 𐟔探索大参林药店的神秘面纱，竟然有这些不为人知的坑点！ 𐟒Š 大参林，这个在药品零售行业默默耕耘了30年的品牌，不仅是沪市主板的上市企业，更在全国范围内拥有超过13000家直营门店，业务规模在行业内堪称佼佼者。 𐟤” 你是否好奇，大参林究竟有何独特之处？那就是它的“直营式加盟”模式！这种模式让加盟店享受到与直营店同等的资源待遇，包括品牌形象、商品采购、营销策略、培训以及质量管理和营运指导等，确保加盟店能够持续获得业绩增长和规范管理。 𐟚€ 想要加盟大参林？那你需要满足一些条件哦！首先，你必须认可“直营式加盟”的理念，愿意服从总部的统一管理，并在药品零售行业有着长期发展的决心。其次，具备一定的经济实力和与大参林相同的发展目标也是必不可少的。 𐟒ꠥ䧥‚林为加盟商提供了一站式的帮扶服务，从店铺选址装修、办证筹建、开业到经营，都有专业团队提供全方位的指导和支持。这让加盟商能够省心省力地开启自己的药店事业。 𐟎‰ 现在，你是否对大参林药店有了更深入的了解呢？如果你对这个品牌感兴趣，或者想要了解更多关于开大参林药店的信息，欢迎在评论区留言交流哦！

东山口的故事地图：1938年的回忆与故事 𐟗𚯸 1938年的广州东山口区域地图，广九铁路的开通让这个区域蓬勃发展。 𐟚𖢀♀️ 溜达路线𐟚𖢀♀️ 【从地铁口出发，经过署前路（陈树人艺术中心、署前路小学、一号线公交车站、东山百货大楼），再到寺贝通津（基督堂东山堂、东山浸信会旧址），然后是烟墩路（七中、培正），最后是培正路（新河浦五大名园）和龟岗大马路（启明小区）】 𐟧 零零散散的小笔记𐟧 【陈树人纪念馆】岭南画派的代表人物之一，纪念馆建在其故居附近。他是国民党员，但他的独子坚定加入了共产党并最终牺牲，因此纪念馆里有很多关于他儿子的故事，作为爱国主义教育基地。【署前路】明朝时期，大太监在此地建了东山寺，清朝时改为东山庙（庙前直街的庙就是东山庙），民国时改为东山公园（大致在现署前路小学地段，也是我的小学）。后来这里建了警察署，署前路的“署”就是从这里来的。【公交车总站1号线】 1920年，广州开通了首条公交车路线，最早用颜色区分，后来用数字取代。1号线以前叫黄线（图6 80年代型公交车我还有印象，小时候坐过𐟘Š）。大家耳熟能详的口头禅“行得快好世界”出自当时公交公司广告语。【汇华银号】图10大参林独栋，民国时期为汇华银号，专营华侨汇款。大参林的前身也经过过新华书店。【华华照相馆】图13 标志1933建筑，是民国建立的老字号华华照相馆，一直经营至前几年，现在一楼已是荔银，不知二楼是否还有留存。【东方茶楼】图11现在经常排队的澳泰美食所在的整个独栋建筑，是民国时期的东方茶楼，当时可说是相当气派。隔壁独栋民国时期为周边年轻人喜爱的文具店。【寺贝通津】图12 寺贝通津意为：从东山寺背面通到码头的路，寺即指东山寺，贝音同背，津代指新河浦码头。 𐟑 后续继续记录琐琐碎碎的东山口笔记

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