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上市公司预警权威发布_身份证被公安局标记为涉诈(2024年12月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-12-04

上市公司预警

上市公司排雷𐟔：必看预警信号 𐟔 银河证券的这份研报，真的是上市公司高质量研究中的瑰宝——“排雷”的先导预警指标。少听那些天花乱坠的故事，回归常识。比如，市场上很难看到公司销售的产品，但财务报表上收入却很高，这种情况就要小心了。 ‼️ 高估值的上市公司更容易暴雷。别被那些高得离谱的估值迷惑了，背后可能隐藏着巨大的风险。 ‼️ 判断高资本收益率的公司是否真的“高”很重要。特别是那些曾经的高市场份额公司，他们的经营模式是否还能跟上时代的步伐？护城河是否坚固和可持续？ ‼️ 优秀的上市公司并不一定有优质的会计报表，反过来也不一定。所以，别被漂亮的报表迷惑了眼睛。 ‼️ 预警指标要从宏观、中观、微观三个层面来观察。弄清楚上市公司和它所在行业的盈利模式，进行充分的内部调研、上下游调研，长期跟踪是规避上市公司各种地雷的必由之路。 ‼️ 现金分红率在30%-60%是比较理想的。如果现金分红和净利润严重不匹配，要么是高管大股东不愿意分，要么是利润造假。 ‼️ 频繁更换银行、会所、律所等服务机构，经常发生数额巨大的关联交易，收入或利润相当比例来自于重大关联交易，且缺乏正当的商业理由。这些情况都要小心。 ‼️ 负责审计业务的机构信誉不佳也是一个预警信号。 ‼️ 利润表是最好操纵的。通过操纵货币现金等流动性资产科目，关联方资金占用、虚构货币资金，或者对在建工程、固定资产、长期待摊费用、无形资产等长期资产科目进行篡改。这些手段都要警惕。 ‼️ 收入包装或造假手段包括提前确认收入（纯会计报表操纵）和通过关联方客户或者隐性关联方，串通合谋虚构业务和收入，将关联交易收入包装成所谓独立第三方的收入、不公允的关联交易收入。这些情况都要仔细分析。 ‼️ 收入包装或造假的预警指标包括：收入增长快且没有合理的产品竞争力解释，应收账款的增幅显著高于销售收入的增幅，销售收入与经营性现金流量的缺口越来越大，销售收入暴涨后，其规模显著超过正常的产能、产销率和市场占有率等。来自对关联方的销售占比10%以上就要分析交易价格是否公允。 ‼️ 成本或费用操纵在农林牧渔、制造业和TMT等行业出现较多，单独使用成本或费用科目。这些情况也要注意。 ‼️ 常见的财务指标预警包括：经营净现金流入/主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额、毛利率和净利润率、应收账款规模和占收入比重、预付账款金额和增速、销售费用占收入比重、商誉金额和占资产比重、财务费用与货币现金匹配度等指标出现异常的次数比较多。这些情况都要仔细分析。 ‼️ 识别财务包装或造假的非财务指标包括：喜欢讲故事、谈情怀，前五大客户知名度低，隐性关联方、财报过于简单等。这些情况也要注意。总之，投资需谨慎，排雷是关键！

管理层很清楚现在A股股票已经达5500家，严重超发了，再这样IPO下去股市永远起不来了，于是达成共识后第 1；建立市场风险预警机制，通过大数据分析等手段，及时监测股市各类风险指标，提前向市场发出警示，以便各方做好应对准备。第 2；鼓励上市公司开展多元化的股东回报计划，如增加现金分红、股票回购等方式，增强对投资者的吸引力，形成良性的投资回报循环。第 3；加强对中介机构的管理，包括证券公司、会计师事务所、律师事务所等，确保其在资本市场运作中恪守职业操守，提供高质量的专业服务。第 4；推动资本市场的绿色发展，鼓励上市公司在环保、可持续发展等方面加大投入，对于符合绿色发展理念的企业给予政策支持和融资便利。第 5；开展股市文化建设活动，宣传正确的投资理念、价值投资观念等，营造健康向上的股市文化氛围，引导投资者树立长期投资思维。第 6；优化上市公司再融资政策，根据企业实际经营情况和发展需求，合理规范再融资条件和规模，避免过度融资对市场造成不良影响。第 7；加强对私募股权投资基金等各类资本市场参与者的监管，规范其投资行为，防止其利用资金优势进行不正当操作，影响市场秩序。第 8；推动资本市场的区域协调发展，加大对中西部地区资本市场建设的支持力度，促进优质企业在当地上市融资，带动区域经济发展。第 9；完善资本市场的信用评价体系，对上市公司、中介机构、投资者等各类主体进行全面准确的信用评价，为市场交易提供重要参考依据。第 10；鼓励上市公司加强国际业务拓展，通过跨境并购、国际合作项目等方式，提升我国企业在全球资本市场的竞争力，同时也推动我国股市与国际市场的进一步接轨。

市值管理与“破净”现象：A股价值投资的辩证思考市值管理，作为上市公司提升投资价值、维护股东权益的重要手段，近年来在A股市场愈发受到重视。《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确要求上市公司以提升公司质量为基础，依法合规运用多种方式推动投资价值合理反映公司质量。然而，市值管理并非万能，特别是在面对“破净”现象时。破净，即股价低于每股净资产，虽常被视作市场低估的信号，但实则不然。公司资产质量、盈利能力、市场竞争力等诸多因素都会影响其实际价值。宏观经济环境的不利变化、公司自身经营状况不佳或行业竞争加剧等，都可能导致破净现象的出现。因此，投资者在面对破净股时，应保持理性，深入剖析公司的基本面，而非仅凭股价低于净资产这一单一指标就盲目抄底。对于那些资产质量良好、未来有改善经营状况潜力的公司，破净或许意味着投资机会；但对于基本面持续恶化的公司，破净则可能是风险的预警。长期破净是市场所有参与者的共同选择，其背后自然有其客观道理。作为二级市场投资者，我们只可能通过两个途径获利：第一，差价；第二，股息。假如一家公司的盈利一直被用作滚动投资的资本，而不给投资者分红，那么，股东收益虽然会体现在企业净资产的不断成长中，二级市场投资者却无权变卖净资产中的增加部分而获益，除非市场为净资产充分定价，才能使差价投资成为可能。再比如，一家企业净资产为100亿，平均每年仅盈利1亿元，那么，就算市净率为0.5倍，对于二级市场投资者，仅可以理解为其投资客观年度回报率仅为2%而已。若股价不变，企业仅拿出一半作为分红，余下部分继续进入净资产，那么。净资产回报率反而越来越低。对于二级市场投资者的吸引力就自然会不断降低。反之，如果非要以市净率为底线进行市值管理，其投资价值显然就不具备任何优势，甚至连国债收益都跑不赢。再比如，很多金融类企业。虽然市净率经常低于1，其背后逻辑是其本身在超低的ROE背景之下，却使用着2倍以上的资金杠杆，存在着严重的风险收益不对等的情况。若单纯以净资产为锚进行市值管理，其科学性确实有待商榷。总之，市净率仅可作为价值投资的一个参考维度而已，市值管理若以净资产为核心，则很容易导致“自导自演，自弹自唱”的不良结果。

【#贵州百灵年报重大差错#，#贵州百灵年报或少计亏损9200万#】近年来，证监会等监管机构不断强化上市公司信息披露质量的监管工作，但仍有部分上市公司存在财务信息披露错误等问题。中国证券报“中证智能财保检校系统”的检校结果显示，贵州百灵2024年半年报涉及上年同期“净利润”“扣非净利润”等关键数据异常预警。该公司2023年年报“分季度主要财务指标”中存在第一季度（1至3月）数据被重复计算问题，从而导致第二季度（4至6月）净利润指标与2023年半年报（1至6月）数据完全一致。

𐟓【股权质押贷款担保的风险有哪些呢】𐟓š 股权质押贷款担保的风险：𐟘𑊰Ÿ˜𑱮公司经营状况很重要！𐟘𑨂ᦝƒ所在公司的经营情况对股权质押的有效性有着至关重要的影响。𐟒ꊰŸ˜𑲮非上市公司股权价值难计量！𐟘𑩝ž上市公司股权价格一般采用净资产法计算，而其准确性和及时性很大程度上依赖于企业财务报表的编制。𐟓š但非上市公司的财务报表不向社会公众披露，报表编制时会计准则的准确性也相对较弱。𐟒ꊰŸ˜𑳮股权质押价值波动没预警！𐟘𑧼𚤹有效的股权质押价值波动警戒机制，无法及时发现和应对风险。𐟒ꊰŸ˜𑴮非上市公司股权质权实现难！𐟘𑩝ž上市公司股权实现质权的途径较少，增加了质权无法实现的风险。𐟒ꀀ

【招商证券】航天南湖(688552)：大订单落地内需外贸与低空经济或将迎来多点开花　　公司发布公告，公司于近日收到客户的相关任务需求订单，总金额约4.93 亿元人民币。任务需求订单标的为新型防空预警雷达整机产品，该订单金额占公司最近一个会计年度经审计营业收入的比例为67.91%。上述任务需求订单的顺利履行将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。　　稀缺的航天科工集团下属主机厂上市平台，新产品或将迎来爆发。公司作为北京无线电所下属上市公司，防空预警雷达技术实力处于国际领先地位，已形成了一整套核心技术储备，已掌握了相控阵雷达总体设计、软件化雷达、自适应抗干扰、目标分类识别、高机动高集成结构设计、相控阵天线设计和收发组件设计等 7 类核心技术，助力公司近年来成功中标多型防空预警雷达领域研制项目。公司在研五型重点型号，目前已有三项处于状态鉴定状态，一项处于工程研制阶段，一项处于样机研制阶段，新品进入批产或将带来新业绩的快速释放。　　乘外贸与低空经济东风，突破传统军工市场限制。公司聚焦防空预警雷达主业，在加大雷达整机国内市场开拓力度同时，在军贸市场也有较多布局，公司有多个军贸产品型号在售，目前军贸业务在手订单比较充足，2023 年军贸业务实现收入 1.10 亿元。组建低空事业部，拓宽产业新赛道，低空领域产业化步伐全面加速，荆州加速低空经济建设或将加快公司产品落地。另一方面，积极响应用户需求，加大雷达防护设备、雷达测试设备等配套装备产品的研发和生产，某型训练评估系统成功拓展新用户市场，中标某用户空管雷达配套设备研制项目，迈入空管领域。进入四季度冲刺阶段，公司某型军贸产品通过设计鉴定，已启动履约交付程序。　　大股东技术背景强硬，或将持续赋能公司发展。公司作为北京无线电所上市平台，北京无线电所隶属于中国航天科工集团，主要从事制导雷达、测量雷达、对地观测雷达等雷达系统设备研制、生产及销售，具有较强的技术储备，或将持续赋能公司发展。　　盈利预测：我们预计公司2024/2025/2026 年归母净利润为1.11、1.36、1.68亿元，对应估值62、51、41 倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：下游需求波动、公司产品研发进度不及预期、竞争格局变动风险

上市公司通过第三方相关机构发出的预警信号：通过与上市公司关系密切的金融机构、关联企业、会计师事务所、律师、投资者等相关第三方，以及监管机构公布的相关负面信息，察觉上市公司异常情况，相关的预警信号包括但不限于：（1）境外业务占比过高，重要银行账户、子公司和关联公司在境外且缺乏足够的商业合理性；（2）频繁更换银行、会计师事务所、法律等服务机构；（3）经营模式缺乏足够的独立性，关键原材料采购和产品销售主要通过关联企业进行；（4）经常发生数额巨大的关联交易，尤其是在会计期末；（5）收入或利润相当比例来自于重大关联交易，且缺乏正当的商业理由；（6）负责审计业务的是信誉不佳的会计师事务所；（7）高管人员向会计师或审计师提出不合理的要求或阻碍审计；（8）经常卷入诉讼官司，且缺乏商业合理性；（9）大股东、高管层多次受到证券监管等政府部门的处罚等指标具有“先导”预测性。

35个金融类论文选题，助你轻松选方向！ 1. QFI制度对中国外汇市场及货币政策的影响分析 𐟓ˆ 融资融券对中国股票市场影响的实证分析 𐟓Š 股市是否能够提升企业生产力？基于中国沪深股市的实证研究 𐟓ˆ 信贷融资中软信息生产与传递的影响因素分析 𐟓‹ 基于多因子模型的量化选股研究 𐟓Š 央行干预、投资者关注与人民币汇率决定的实证分析 𐟒𑊤𜠧𛟩“𖨡Œ在“互联网+”时代的机遇和挑战 𐟌 高管特征对上市公司业绩的影响 𐟓ˆ 中国商业银行存贷利差及其影响因素分析 𐟓Š 我国沪深300股指期货市场价格发现功能研究 𐟓ˆ 存款利率市场化背景下商业银行存款定价现状分析 𐟒𘊤𘭥›𝩓𖤼规模的幂律分布特征检验研究 𐟓Š 流动性溢价与资产定价实证研究 𐟓ˆ 基于EVA的南京银行盈利水平测度研究 𐟒𜊨ž资租赁与农业产业化发展的研究 𐟌𞊤𚒨”网+背景下的银行网点转型思考 𐟏护🡦‰˜公司参与PPP项目的相关研究 𐟏⊨ž资约束与农户创业模式：基于多项logit模型的分析 𐟓Š 商业银行存款利率浮动幅度的影响因素分析：以24家上市银行为例 𐟒𘊤𚺦𐑥𘁨𗨥⃧𛓧﹦ˆ‘国国际收支失衡的影响 𐟒𑊨𔧥𘁤𞛥𚔩‡对股票价格的影响：以房地产股票为例 𐟏⊥𝱥퐩“𖨡Œ的风险与防范研究 𐟏护𘭥›𝥽𑥭银行的发展及其对金融稳定的影响 𐟌 非利息收入对我国上市银行风险的影响 𐟓Š 传统银行如何利用互联网金融思维拓展小微企业授信 𐟏抦ˆ‘国商业银行风险传染效应研究 𐟓Š 代一心战略下企业对外投资风险及应对措施 𐟌 中国团体寿险的发展现状和对策研究 𐟓ˆ 利率市场化对商业银行的影响及其应对策略 𐟒𘊥•†业银行开展个人理财业务的难点及其对策 𐟏报Ÿ𚤺Ž互联网数据挖掘的投资者情绪与市场收益关联研究 𐟓Š 金融脱媒对我国商业银行的影响研究 𐟏抢€œ债转股”政策对我国企业的影响研究 𐟏⊤𘊥𘂥…쥏𘩀€市风险分析及预警机制设计 𐟓Š 科技金融发展的路径选择与风险控制 𐟌

【「阿里41亿美元回购4.14亿股普通股」】阿里巴巴10月2日晚间在港交所公告，截至2024年9月30日止季度期间，公司以41亿美元的总价回购了总计4.14亿股普通股（相当于5200万股美国存托股）。这些回购根据公司的股份回购计划在美国市场和中国香港市场进行。截至2024年9月30日止，公司流通的普通股为186.20 ...

随着中信建投等权威机构宣布A股市场已进入新阶段，市场的复杂性、多元化及国际化特征日益显著，这对监管层提出了新的挑战与要求。在此背景下，监管策略的调整成为保障市场健康发展的关键。 𐟔 **监管策略的调整方向**： 1. **强化信息披露透明度**：监管层需进一步细化信息披露规则，确保上市公司信息的真实性、准确性和完整性，减少信息不对称，保护投资者利益。 2. **科技赋能监管**：利用大数据、人工智能等先进技术，建立智能监管系统，实现对市场异常交易行为的实时监控和预警，提升监管效率和精准度。 3. **优化市场结构**：推动多层次资本市场建设，满足不同发展阶段企业的融资需求，同时加强退市制度执行，促进市场优胜劣汰。 4. **跨境监管合作**：随着A股市场的国际化进程加速，加强与国际监管机构的合作，共同打击跨境违法违规行为，维护全球资本市场的稳定与秩序。 𐟒ᠪ*期待的创新与改进**： - **投资者保护机制创新**：探索建立更加完善的投资者保护体系，如设立投资者保护基金，为受损投资者提供及时有效的救济。 - **绿色金融监管**：鉴于可持续发展的重要性，监管层应加强对绿色金融产品的监管，引导资金流向环保、低碳等绿色产业。 - **法制环境优化**：不断完善相关法律法规体系，为市场监管提供坚实的法律保障，同时加大对违法违规行为的惩处力度，形成有效震慑。综上所述，面对A股市场的新阶段，监管层需在多方面做出创新与改进，以适应市场发展的新需求，保障市场的长期稳定发展。

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