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嘉友国际物流股份有限公司解读_嘉友国际股吧评论(2024年11月精选)

内容来源：威名网所属栏目：新闻更新日期：2024-11-29

嘉友国际物流股份有限公司

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嘉友国际 sh603871[股票] 【嘉友国际：与蒙古矿业公司签署长期合作协议】 11月6日，嘉友国际（603871）发布公告称，与蒙古矿业公司（Mongolian Mining Corporation）正式签署了《长期合作协议》。根据协议，MMC及其关联公司将每年向嘉友国际及其关联公司增加销售150万吨至300万吨各类焦煤产品。作为回报，嘉友国际将为MMC提供全面的产品物贸一体化解决方案，确保这些焦煤产品能够稳定供应给中国的终端用户。该协议自2025年1月1日起生效，有效期至2029年12月31日，协议期满后，若双方达成一致意见，并满足相关法律法规的要求，协议可延长5年。资料显示，嘉友国际成立于2005年6月，主营业务包括跨境多式联运综合物流服务以及在此业务基础上拓展的供应链贸易服务、陆港项目服务。

跨境物流无忧，公司深化资源布局 “跨境”成为政策例行吹风会热词，分析师看好公司已解决跨境物流核心痛点，可实现业务多国复制，且正在实现从“枢纽资产”到“物流”到“资源”逐步深化⠊ 今日，民生证券首次覆盖嘉友国际，公司是国内率先开展跨境多式联运的物流企业，业务主要沿“一带一路”国家及地区开展，超长期客户服务已形成强粘性，资源优势明显。⠊ 中蒙业务为底盘业务，公司从“枢纽资产”到“物流”到“资源”逐步深化，已入股矿山资源，掌握物流强话语权，长期来看有望受益中蒙煤炭合作日益加深，实现双赢。⠊ 值得注意的是，公司通过横向业务多国复制，纵向单区域深耕深化，业务范围遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等60多个国家和地区，其中中非和中亚地区空间更为广阔，有望显著增厚利润。⠊ 民生证券看好公司已解决跨境核心痛点，物贸一体化持续推进，预计2024-26年实现归母净利润为14.84/19.64/24.11亿元，同比增长42.9%/32.3%/22.8%，对应PE为14/10/8倍。⠊ 一、中蒙业务为底盘业务，从“枢纽资产”到“物流”到“资源”逐步深化⠊ 中蒙煤炭合作日益加深，蒙古国是中国进口焦煤的主要来源，2023年我国进口焦煤总量创新高实现1.03亿吨，同比增60.7%，其中从蒙古国进口焦煤5400万吨，同比大增111%，市场份额高达53%。（1）第一步：公司布局核心枢纽资产，形成先发优势，在中蒙口岸拥有保税库、海关监管场所、保税物流中心等多种类型的仓储。（2）第二步：公司延伸拓展物流业务，持续强化业务壁垒。当前物流业务主要包括跨境多式联运和供应链贸易两种形式，运输标的涉及主焦煤、铜精矿、矿山设备及辅材等。⠊ （3）第三步：公司入股矿山资源，掌握物流强话语权。⠊ 二、中非业务围绕矿产开展物流服务构建大物流版图，中亚业务枢纽资产与跨境物流齐发力公司在非洲业务模式可以分为“关键物流节点资产收费”+“大物流运输”，将复制蒙古国经验至非洲，在非洲卡位更为核心、壁垒更高的资产资源，并逐步布局大物流版图，打造“海、路、空”全方位物流运输体系。⠊ （1）第一步：布局核心资产，范围更广、壁垒更高。公司陆续与刚果（金）、赞比亚、坦桑尼亚合作，进行重要基础设施建设、开发、运营，保障矿产资源供应链运输的安全自主可控。⠊ （2）第二步，布局海、陆、空非洲大物流版图。非洲物流市场空间广阔，非洲整个物流市场规模大概每年在4000-6000亿美元。公司于2023年收购赞比亚头部跨境运输企业BHL，并于2024年布局低空物流业务。⠊ 此外，公司中亚业务同样是复制中蒙，枢纽资产与跨境物流齐发力。首先是布局核心资产，复制中蒙建设海关监管仓。其次是加强物流能力，签署铁路合作备忘录。

嘉友国际上涨5.11%，报19.96元/股