当前位置：网站首页 » 新闻 » 内容详情

上市公司定增对投资者要求解读_个人投资者参与定增(2024年12月精选)

内容来源：威名网所属栏目：新闻更新日期：2024-11-30

上市公司定增对投资者要求

[赞啊][赞啊]财经要闻[赞啊][赞啊] 1、中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》：主要举措包括，一是建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；二是大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；三是着力完善各类中长期资金入市配套政策制度；四是允许险资等机构投资者以战略投资者身份参与上市公司定增。 2、国资委召开央企专业化整合推进会，12组26家单位现场集中签约。 3、农业农村部等七部门：鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式拉动牛奶消费。 4、指数显示：“牛市来了”等关键词搜索量创近年来新高。 5、合肥市联合调查组通报“三只羊”直播带货调查情况表示，拟决定对三只羊公司没收违法所得、罚款共计6894.91万元。【国际消息面】 1、商务部：敦促美方尽快取消全部对华加征关税。 2、美国二季度实际GDP年化季环比终值3%超预期，核心PCE物价指数2.8%低于初值。美国上周首次申请失业救济人数降至21.8万人，回落至数十年低点附近。美国8月耐用品订单环比从9.8%骤降至0%，商用飞机订单减少拖累。 3、特斯拉的关键10月要来了，将公布三季度交付数据和财报，并正式发布Robotaxi，市场已经等不及了。

大利好！推动中长期资金入市“行动纲领”出炉！中央金融办、中国证监会正式联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》其中提到：一是，从制度变革，允许保险资金、各类养老金等机构投资者依法以战略投资者身份参与上市公司定增。二是，研究优化或豁免ETF等机构投资者短线交易、举牌等监管要求。三是，建立健全保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，完善考核评估机制，丰富保险资金长期投资模式。四是，完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度。五是支持企业年金个人选择策略，允许管理人差异化投资。

上海金融法院2022年十大经典案例解析上海金融法院发布了2022年的十大典型案例，涵盖了证券市场、银行、资管计划等多个领域。以下是这些案例的详细解析： 1️⃣ 操纵证券与虚假陈述叠加：当个人操纵证券行为与上市公司虚假陈述行为同时发生时，按照“目的吸收手段”的原理，前者可以吸收后者，避免重复赔偿。同时，民事赔偿优先，刑案罚没款可执行。 2️⃣ 新三板定增投资者索赔：新三板的定增投资者采取“面对面”投资方式，其索赔区别于其他不特定投资者。 3️⃣ 被退市公司的行政诉讼：对于被退市的公司，可以进行行政诉讼，并将证券交易所列为被告。 4️⃣ 独立董事与内部董事的责任区分：独立董事和内部董事的勤勉尽责标准有所不同，应合理定责，不应固守刻板信条。 5️⃣ 银行主承销商的利益冲突：银行作为债券主承销商，明知发行人无钱还债，仍卖债券给他人，存在利益冲突，应判赔。 6️⃣ 司法拍卖股票的善意受让人：通过司法拍卖取得股票后，上市公司提交隐藏的“上手股东限售承诺文件”作为对抗，法院认定受让人为善意，上市公司应解禁并赔偿。 7️⃣ 新三板公司的估值问题：新三板公司的估值涉及是否支持回购问题，二审改变了认定公允市值的计算方式。 8️⃣ 资管计划的投资者赔偿：某人投资资管计划，资管计划代表公司与某公司共同投资设立有限合伙企业，再进行对外投资（双重嵌套架构），最终投资亏损。法院认定管理人有过错，支持投资者赔偿。 9️⃣ 保理人的放款责任：保理人明知保理虚构，仍放款，只能视为借贷，可追收款人（应收账款债权人），但不能追债务人。 𐟔Ÿ 私募基金管理人的强制执行：可以采取代履行方式执行强执私募基金管理人，赎回交给投资者（申请执行人）。这些案例不仅体现了上海金融法院在处理金融纠纷时的专业性和公正性，也为市场参与者提供了宝贵的法律参考。

限售股解禁：你不得不知道的那些事儿 𐟓ˆ 最近我一直在琢磨，限售股解禁到底是个啥玩意儿？为啥会引起股价波动？今天就来给大家聊聊这个话题，看看它到底是好是坏，又该如何应对。什么是解禁？首先，解禁其实就是解禁流通股。简单来说，就是那些之前不能在二级市场卖出的股票，现在可以卖了。这样做是为了保护广大投资者的利益。解禁的类型解禁的类型还挺多的，主要可以分为以下几类：首发股东的解禁上市公司的首发股东通常持有大量股票，这些股票在上市前就有明确的计划。首发股东的解禁期一般是3年。由于他们的持有成本很低，所以一旦解禁，减持意愿通常很高。特别是那些为了投资而持股的股东，见好就收，快速变现的意愿很强。解禁前一个月，股价下跌的概率最大，平均跌幅超过5%。而解禁当天下跌的概率不大，但解禁后一个月的下跌概率也较高。股权激励股份的解禁像美的这样的好企业，或者一些互联网公司，为了激励员工，会用低价回购股份。这些股权激励股份的解禁期一般较长。解禁后一个月内，股价下跌的概率最大，但解禁当天对股价几乎没有影响。定增解禁无论定增是获利还是亏损，解禁后减持的概率都较高。经过回测，定增解禁前30天左右就开始规避，因为1个月内平均下跌3%的概率较高。解禁当天对股价影响不大，但解禁后下跌的概率也还可以，比解禁前一个月的下跌概率要小。国企解禁如果解禁股东是国企，减持的可能性较小。国企一般不着急变现。相反，如果是个人股东，特别是超过10个的个人股东，解禁后互相踩踏卖出的可能性较高。解禁比例和时间解禁比例超过10%时，对股价影响较大；低于10%则影响较小。一般来说，解禁当天和之后对股价影响不大，但在解禁前10个交易日影响最大，通常跌幅在3%左右。总结限售股解禁是一个复杂的问题，需要关注多种因素。大家平时多看看公告，了解这些信息，才能更好地做出投资决策。希望这篇文章能帮到你们！𐟓ˆ

牛散频现定增市场，公私募热情回温，定增项目受机构青睐。定增是为了上市公司新增项目筹集资金的需要，目前基本实行非公开发行的方式，散户连选择权都没有，定增的发行价普遍较现价低，因此有不少人认为存在利益输送，（当然也有定增被套的）定增可否公开？让中小投资者也有一个选择是否参与的权利这个要求不算过份吧，为什么中小投资者不能参与一级市场和定增而有钱人却可以参与呢？这公平吗？

「小粤说法」【限售期内的股票，能交易吗？】股票限售期内签订的股票转让、代持协议，效力如何认定？@深圳市中级人民@深圳南山法院【案情简介】 A公司是一家上市公司，李某系A公司原董事长，王某系A公司旗下子公司总经理。2015年，李某、王某各自认购A公司定增股票（非公开发行、向特定投资者发行的股票），该股票限售期为三年，即自上市首日起三年内持有者不得上市交易或转让该股票。在限售期内，A公司通过电子邮件等方式通知公司员工，可以每股9.12元的价格代持该公司非公开发行股票。期间，王某以“股票转让人”的身份与林某等一批公司员工签订《托管协议》，约定将定增股票分别转让给林某等员工，并由王某继续代持，同时约定王某将在该股票限售期满三年内逐年减持持股比例，并将全部投资收益交付给林某等员工。随后，员工们按照A公司电子邮件指示，认购相应股票，并将转让价款支付至李某名下账户。在该批股票限售期满后，李某、王某均通过减持出售股票获得了相应收益，但未向林某等员工支付应得收益。林某等员工遂诉至法院，请求判令李某、王某向其赔偿购买股票款的本金及相应利息。【法院审理】本案系合同纠纷，案件争议焦点在于涉案合同的效力问题，以及林某等人是否有权请求两被告向其返还款项并支付资金占用利息。上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所交易规则上市交易。上市公司股权应当依法转让，股权应当清晰、披露真实，禁止上市公司股份存在隐名代持情形。本案中，涉案《托管协议》实际涉及限售期内上市公司股票的转让、代持两个法律关系。虽各方对于具体的交易主体存在争议，但可以确定该《托管协议》中转让、代持的标的股票即为A公司非公开发行的股票，且该股票限售期为三年，在限售期内不得上市交易或转让。因此，无论交易主体是李某还是王某，该《托管协议》均存在违背金融秩序、规避监管、损害证券市场广大不特定投资者利益等情形，该合同违背公序良俗，应被认定为无效。关于合同无效的法律后果，结合当时各方任职、指示签约、付款情况等事实，足以认定涉案交易系基于李某、王某相互协作、共同安排而产生。二人明知该股票转让、代持行为无效而利用其职位影响力，安排林某等公司员工进行相应交易行为，林某因该交易安排支付款项，并由此遭受相应利息损失，李某、王某二人对此均存在重大过错，应共同向林某承担赔偿责任。综合考量该股票转增、派息情况，法院认为林某等人请求退赔购买股票款本金及相应利息的诉讼请求，并未超过其合理损失范畴，法院予以支持。该判决现已生效。【法官说法】本案系因上市公司发行定增股票后，定增股票持有人通过与大批公司员工签订合同，约定在限售期内将股票转让给员工并由转让人继续代持而引发的合同纠纷。法院从合同效力出发，在认定涉案合同因损害金融秩序而违背公序良俗，属无效合同的前提下，结合两被告在涉案交易中的地位与作用，认定涉案交易系基于两被告相互协作、共同安排而产生，二人对合同无效均存在重大过错，均应就其过错造成的损失承担相应赔偿责任。上市公司股票在限售期内如进行私下交易、股权代持，将使法律对上市公司的系列信息披露、关联交易审查、高管人员任职回避等监管举措落空，产生监管盲区，损害广大不特定投资者的合法权益，破坏证券市场交易秩序与交易安全，增加经济运行的不确定因素。法官提醒，广大投资者在购买股票时需审慎考察，核实相关股票是否处于限售期等非正常买卖交易状态，避免因草率交易造成不必要的财产损失。定增股票持有人在转让相关股票时，不得违反法律、行政法规和证券监督管理机构关于持有期限、卖出时间、卖出数量、信息披露等方面的规定，应通过法定途径及法定交易所进行股票交易，确保自己的投资交易行为符合监管要求，避免出现违法违规行为。【法条链接】《中华人民共和国民法典》第一百五十三条违反法律、行政法规的强制性规定的民事法律行为无效。但是，该强制性规定不导致该民事法律行为无效的除外。违背公序良俗的民事法律行为无效。第一百五十七条民事法律行为无效、被撤销或者确定不发生效力后，行为人因该行为取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失；各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。法律另有规定的，依照其规定。

近期上市公司实控人锁价定增案例上市公司控股股东/实控人或其控制的关联人，或通过认购本次发行股票取得上市公司实际控制权的投资者，定增定价基准日可以是董事会决议公告日。近期上市公司实控人锁价定增案例可见，除了对认购对象资金来源、同业竞争等特别针对大股东锁价定增的问题之外，审核问询同样也会关注财务性投资、关联交易、上市公司财务和经营情况、融资必要性/规模合理性、经营合规性等。近期上市公司实控人锁价定增案例

【告到法院！小股东阻止A股公司定增！发生了什么？】亚太实业（000691）一则逾3亿元的定增，遭到了一名小股东的“死磕”。亚太实业9月中旬披露，公司收到兰州新区人民法院《民事裁定书》，裁定公司立即停止依据《2024年第三次临时股东大会决议》向广州万顺技术有限公司定向增发股份。《民事裁定书》的出炉源于一名持有亚太实业41.95万股的股东向法院提起了诉讼，要求撤销公司前述股东大会决议。截至目前，外界尚不清楚这名小股东缘何要反对这场定增。据公开信息，定增将巩固上市公司实控人的控制地位。股吧里，这场诉讼也引发了亚太实业投资者对于小股东是否有权利阻碍上市公司资本运作的讨论。(证券时报）

今年以来定增累计募资1355.82亿元

1林义相20241025前几天有一份报纸对我做了一个采访，约了个稿子。这些天一直在忙这个事。这篇文章原来准备写三部分，第1部分是这次政府救市与过去历次救市比较的特点以及根据这些特点怎么判断这次救市的进程、前景与影响；第2部分是在第1部分的基础上，对股市行情进行分析和预判；第3部分是讨论救市政策措施的一些隐患和“漏洞”，重点放在绝对不能避免的内幕信息以及对内幕交易的预防、监管和查处，同时提醒有可能伴生的市场操纵，虚假信息披露等问题。文章最后还提到了股市指数救起来以后， Ipo恢复常态、大小非减持洪水滔天、上市公司定增（可能与融券卖出配套）蜂拥而至，以及各种各样的内幕交易、市场操纵、证券欺诈等故态复萌等风险。希望借着本次救市的机会，实事求是地探讨中国股市亟待改革的几个重要方面，亟待完善和重塑的几个重要机制，亟待重建和新建的几项重大基础设施，等等。所有这些，对于本次救市避免被坏人利用，确保收到预期效果，让广大普通投资者（股民）得到实实在在的利益，并维持救市长期正面效应，对于补救股市既有“漏洞”，推动股市规范化建设，提高股市“三公”水平，促进中国股市长期健康发展都是很有必要的。文章写完（限于篇幅第2部分，略过）发给报社以后，他们很纠结，多次沟通未果，不发了。我很理解报社的难处，也能体会到他们为了避免我提出救市措施隐患，可能给市场带来的不利解读的良苦用心。

专栏内容推荐

694 x 664 · jpeg
逐条解读！“战略投资者”的监管要求，对定增市场投资的影响？作者|高禾投资研究中心来源|高禾投资（ID：GHICapital）证监会对再融资制度部分条款进行调整，并于2月14日... - 雪球
素材来自:xueqiu.com
800 x 401 · jpeg
逐条解读！“战略投资者”的监管要求，对定增市场投资的影响？作者|高禾投资研究中心来源|高禾投资（ID：GHICapital）证监会对再融资制度部分条款进行调整，并于2月14日... - 雪球
素材来自:xueqiu.com

700 x 350 · jpeg
【战略投资者要求明确，定增重点转向竞价品种】开源证券中小盘增发并购专题_手机新浪网
素材来自:finance.sina.cn

563 x 841 · jpeg
逐条解读！“战略投资者”的监管要求，对定增市场投资的影响？作者|高禾投资研究中心来源|高禾投资（ID：GHICapital）证监会对再融资制度部分条款进行调整，并于2月14日... - 雪球
素材来自:xueqiu.com
606 x 446 · jpeg
定增是什么意思，股票定增利好还是利空- 股市聚焦_赢家财富网
素材来自:yjcf360.com

600 x 368 · png
选择好的定增项目 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
600 x 399 · jpeg
逐条解读！“战略投资者”的监管要求，对定增市场投资的影响？作者|高禾投资研究中心来源|高禾投资（ID：GHICapital）证监会对再融资制度部分条款进行调整，并于2月14日... - 雪球
素材来自:xueqiu.com

800 x 622 · jpeg
深度解读∣上市公司定增的逻辑（下）深度解读∣上市公司定增的逻辑（下）四、定增的时间观？（WHEN）（一）什么时候适合做定增？（WHERE）什么时候做定增，... - 雪球
素材来自:xueqiu.com
720 x 438 · png
浅谈上市公司“定增保底”协议的效力 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

720 x 512 · jpeg
【读财报】12月上市公司定增动态：实际募资逾1100亿元环比上升超7成 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
1080 x 692 · jpeg
上市公司也来参与定增投资？南钢股份富森美通过定增投资为股东创造价值！ - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

686 x 320 · jpeg
上市公司定增是什么意思 - 财梯网
素材来自:cadforex.com

640 x 360 · jpeg
定增是什么意思？定增对股票有什么用处？- 股市聚焦_赢家财富网
素材来自:yjcf360.com

1080 x 897 · png
2021年5月上市公司定增动态：实施家数及募集规模持续下降_募集资金
素材来自:sohu.com
1080 x 653 · png
2月上市公司定增动态：实际募资254.11亿元同比降逾五成 | 资产界
素材来自:zichanjie.com

1844 x 888 · png
【读财报】9月上市公司定增动态：实际募资总额226.93亿元_百科TA说
素材来自:baike.baidu.com

1080 x 1100 · jpeg
百亿私募斥资近24亿元参与定增！聚鸣投资“擒获”AI大牛股！_融资_上市公司_增发
素材来自:sohu.com
900 x 383 · png
QFLP参与境内上市公司定增的监管研究 - 法总荟
素材来自:fazonghui.com

694 x 421 · jpeg
【读财报】6月上市公司定增动态：实际募资191亿元恩捷股份、钧达股份募资额居前 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
1080 x 460 · png
【集微发布】中国芯上市公司定增资金排行：闻泰达308亿元占总额17%
素材来自:laoyaoba.com