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上市公司双循环在线播放_一张图看懂国内国际双循环(2024年12月免费观看)

内容来源：威名网所属栏目：导读更新日期：2024-12-03

上市公司双循环

【商务部、中国证监会等六部门有关司局负责人就「外国投资者对上市公司战略投资管理办法」答记者问】11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》）。为保障《办法》的顺利实施，六部门有关司局负责人就《办法》有关问题答记者问。一、问：《办法》的修订背景和意义是什么？答：党的二十大报告指出，要“坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”。党的二十届三中全会要求“有序扩大我国商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放”“提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性”。为坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，商务部会同中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局，深入研究推进修订《办法》。战略投资是特定外国投资者直接取得并中长期持有一家上市公司股份的行为。2005年，商务部、中国证监会、税务总局、原工商总局、国家外汇局等五部门发布《办法》，为外国投资者战略投资上市公司提供了制度保障。据统计，《办法》实施以来，外国投资者累计战略投资600多家上市公司，为促进我国资本市场健康发展发挥了积极作用。近年来，随着我国经济持续健康发展、改革开放进一步深化，证券市场规模进一步扩大，产生了引进更多优质外资的需求。并且，随着外商投资法、证券法、公司法等法律出台或修订，相关监管制度发生了重大调整，亟须根据新形势对《办法》进行修订完善。引导更多优质外资投向上市公司，既能够促进利用外资扩总量、提质量，也有助于推动我国产业升级、资本市场健康稳定发展。同时，我国证券市场监管制度日益完善，为有效防范风险提供了制度保障。在修订过程中，我们向社会公开征求了意见，并通过座谈会等方式广泛听取有关机构、专家学者等意见。总体上，各方普遍欢迎修订《办法》，并提出了具体修改建议。我们对各方提出的意见建议进行了认真研究，修订并发布了新的《办法》。二、问：修订后的《办法》便利了外国投资者对上市公司战略投资，能否介绍一下有关情况？答：商务部会同中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局，以坚持进一步扩大开放，支持长期投资、价值投资，防范化解风险为原则，深入研究修订优化《办法》。修订后的《办法》主要是从五方面降低了投资门槛，旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资：一是允许外国自然人实施战略投资。原《办法》仅允许外国法人或其他组织实施战略投资，外国自然人不能实施投资。本次修订与《中华人民共和国外商投资法》保持一致，将外国自然人纳入外国投资者范畴，允许其对上市公司实施战略投资。二是放宽外国投资者的资产要求。原《办法》要求外国投资者境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元。为便利和促进上市公司引入更多长期资金，本次修订适当降低了对非控股股东外国投资者的资产要求。如外国投资者实施战略投资后不成为上市公司的控股股东，则对其资产要求降低为实有资产总额不低于5000万美元或者管理的实有资产总额不低于3亿美元；如成为上市公司控股股东，则依然要求其实有资产总额不低于1亿美元或者管理的实有资产总额不低于5亿美元。三是增加要约收购这一战略投资方式。原《办法》规定的战略投资方式仅包括定向增发和协议转让两种方式。根据《中华人民共和国证券法》相关规定和证券市场实际情况，此次修订增加允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资。四是以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价。原《办法》并无涉及跨境换股的相关规定，战略投资作为并购的一种特殊情形，适用《关于外国投资者并购境内企业的规定》相关要求。《关于外国投资者并购境内企业的规定》规定，以跨境换股形式并购境内企业的，作为支付手段的股权应当是境外上市公司股权。本次修订，为吸引外国投资者综合运用现金、股权等多种方式战略投资上市公司，也便利境内上市公司通过跨境换股收购境外资产，同时考虑到定向发行、要约收购已有监管规则保障交易公允，我们对跨境换股实施分类管理。对于以定向发行、要约收购方式实施的战略投资，允许以境外非上市公司股权实施跨境换股。五是适当降低持股比例和持股锁定期要求。原《办法》规定，外国投资者对上市公司首次战略投资取得的上市公司股份比例应当在10%以上，并且取得的股份在三年内不得转让。本次修订，结合证券市场监管规则，我们取消以定向发行方式实施战略投资的持股比例要求，将以协议转让、要约收购方式实施战略投资的持股比例要求从10%降低至5%；适当放宽持股锁定期要求，同时坚持战略投资的中长期投资属性，将外国投资者的持股锁定期由不低于3年调整为不低于12个月，如果其他规定对锁定期有更长期限要求的（如《中华人民共和国证券法》第七十五条、《上市公司收购管理办法》第七十四条、《上市公司证券发行注册管理办法》第五十九条相关要求），则需要符合相关规定。三、问：修订后的《办法》对加强监管和防范风险作出了规定，能否介绍一下有关情况？党中央、国务院高度重视统筹发展和安全。党的二十届三中全会要求，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。我们在新的《办法》中着力构建市场自律、政府监管、社会监督互为支撑的协同监管格局，同时加强与安全审查、反垄断审查等制度的衔接，在稳步扩大对外开放的同时，切实堵塞管理漏洞，防范化解风险，守住国家安全底线。一是压实中介机构责任。要求聘请中介机构就战略投资是否合规出具专业意见，中介机构经尽职调查认为不合规的，证券登记结算机构不予办理相关手续，中国证监会可根据《中华人民共和国证券法》等规定处罚不尽责中介机构。中介机构应说明外国投资者及其一致行动人通过各种方式（含QFII/RQFII、沪深港通等机制）合计持有上市公司股份情况，防范多方式持股超出股比限制或取得控制权。违反负面清单的，由有关部门予以处理。二是规定投资者在信息披露时可以作出合规承诺。外国投资者在履行信息披露义务时，应当对战略投资是否符合《办法》一并进行披露，并可以应相关方要求对合规战略投资作出承诺，若违规则自愿在一定期间不行使表决权、不质押股份等。三是与外商投资安全审查制度衔接。外国投资者战略投资上市公司，影响或可能影响国家安全的，应当依照《外商投资安全审查办法》等相关规定进行安全审查。四是与反垄断审查规则衔接。战略投资达到经营者集中标准的，应当申报反垄断审查。构成经营者集中，且达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中。五是增加商务主管部门的行政处罚规定。除各联发部门依法履行监督处罚职责外，商务主管部门还可以对违反《办法》相关规定的行为进行行政处罚。四、问：外国投资者能否对全国中小企业股份转让系统也就是新三板进行战略投资？答：外国投资者对新三板挂牌公司实施战略投资可以参照适用《办法》。五、问：外国投资者通过QFII/RQFII、沪港通、深港通、沪伦通购买上市公司股票或存托凭证是否需要符合《办法》规定？答：否，但需符合证券市场相关监管规则要求。六、问：《办法》出台后，已实施战略投资的外国投资者锁定期是否同样缩短？答：锁定期不缩短。为维持投资关系的稳定，保障证券市场投资者利益，已实施战略投资的外国投资者，应按照其原有承诺，继续按原《办法》规定执行3年锁定期要求。七、外国投资者能否以《上市公司证券发行注册管理办法》中“境内外战略投资者”身份参与上市公司提前确定发行对象的定向发行？答：可以。外国投资者以“境内外战略投资者”身份参与上市公司提前确定发行对象的定向发行，除了应当遵守《办法》相关要求外，还应当符合中国证监会的规定及相关监管要求。八、问：新的《办法》出台后，外国投资者对上市公司战略投资是否还需要报商务部门审批并取得批复？答：不需要。《中华人民共和国外商投资法》实施后，全面取消了商务主管部门对外商投资企业设立、变更的审批和备案，商务主管部门不再对战略投资事项审批。实施战略投资的外国投资者、上市公司应当按照《中华人民共和国外商投资法》《外商投资信息报告办法》的要求，履行信息报告义务，真实、准确、完整披露和报送投资信息。（上证报）

这个周末利好不少，今天股市我看得涨涨涨啊！主要的还是证监会等六部门修订发布外国投资管理办法，放宽了对外国投资者的资产要求；允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资；外国投资者可以以“境内外战略投资者”身份参与上市公司提前确定发行对象的定向发行。我简单解读一下这里面主要说明的几个点，首先进一步扩大对外开放，扩大了外资投资证券市场的渠道，鼓励外资开展长期投资和价值投资。这符合党的二十大报告提出的“坚持高水平对外开放，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的要求。其次是降低外商投资者的投资门槛：修订后的《办法》从五个方面降低了投资门槛，包括允许外国自然人实施战略投资、放宽外国投资者的资产要求、增加要约收购这一战略投资方式、允许以境外非上市公司股份作为支付对价，以及适当降低持股比例和持股锁定期要求。 ‌第三个是构建协同监管格局：修订后的《办法》着力构建市场自律、政府监管、社会监督互为支撑的协同监管格局，加强与安全审查、反垄断审查等制度的衔接，以防范化解风险，守住国家安全底线。 ‌第四个促进资本市场健康发展：通过修订《办法》，引导更多优质外资投向上市公司，既能够促进利用外资扩总量、提质量，也有助于推动我国产业升级和资本市场健康稳定发展。 ‌《办法》历史背景和实施效果：自从2005年，商务部、中国证监会、税务总局、原工商总局、国家外汇局等五部门发布了《办法》，外国投资者累计战略投资了600多家上市公司，促进了我国资本市场的健康发展。近年来，随着经济持续健康发展、改革开放深化，证券市场规模扩大，需要引进更多优质外资。还有两个顺带的好消息，一是12只中证A500ETF闪电获批最快于11月5日迎来发行，再说最后一个茅子的价格上涨了。

当前中国的企业生产不是太弱、而是太强内卷，让海外竞争者害怕、抵制。国际环境的恶化使“供过于求”不再能够向外释放，高层强调内循环和双循环。在此背景下，A股的定位也会随之转变，从呵护上市公司、忽视投资者转向压制上市公司、保护投资者。通过压制上市公司减少其生产能力，通过保护投资者扩大其消费欲望，这样一来一回可以极大降低中国内部的“供过于求”。希望通过股市的调节作用，将中国经济拉出本轮通缩。而要实现这一转变简单的工具就是加大上市公司分红力度、鼓励回购、限制减持和融资。这些政策都会降低企业扩大再生产的能力，同时提升股民的回报，使过去30年A股的融资市转变为强调回报的投资市。下图是过去22年A股分红率的变化，2023年归母净利润大致5万亿、分红2万亿，分红率已经接近40%。所以，过去一年多证监会鼓励分红、降低融资的措施，并非头痛医头脚痛医脚、更不是“老乡别走”等阴谋论，而是基于当下经济的通盘考虑。或许，近三年的红利投资也应和这一时代背景，只是我们2021年初建立头寸的时候并未想这么多。

#金种子酒# 肖竹青：解读金种子三季报本文特约作者：肖竹青（原杭州娃哈哈集团首任策划总监，中国酒业独立评论人） 10月26日，金种子酒（600199）发布了2024年三季报，公司实现营业总收入8.06亿元，同比下降24.90%，归母净利润-9952.61万，亏损同比扩大185.51%。中国酒业独立评论人肖竹青实地调研安徽金种子酒业了解到，金种子聚焦主业，以更充分的姿态应对行业深度调整期。 2023年，药业为公司贡献了4.17亿元；而今年上半年，药业营收仅1.03亿元（三季度药业营收暂未披露）。受药业销售业务停止、相应收入减少影响，本报告期公司营业收入降低。而药业销售剥离这一系列举措，正表明公司全面聚焦白酒主业的决心。肖竹青认为当前行业深度调整期，为更好地适应消费市场的变化，除子公司药业业务剥离，公司也已同步做出相应人事结构调整，新设立营运部，以提高公司生产运营及客户服务效率、快速响应市场需求，精简高效地推动产供销一体化运营及快速决策。肖竹青认为安徽金种子酒业努力构建厂商命运共同体，金种子只顺价、不压货。作为全国第一家央地合作的酒企，响应华润酒业构建“厂商命运共同体”的新型厂商关系，公司只顺价、不压货。得益于此理念，2024年前三季度，公司省内经销商增长96家，达到了301家；省外经销商增长60家，达到了217家，省外业绩增速更是达到了19.69%，已显示公司在省外市场拓展取得了显著的成效。肖竹青了解到安徽金种子酒业中高端增长迅速，金种子馥合香增长盘牢固。 2024年前三季度，金种子酒中高端白酒销售收入22015.57万元，收入增长了4350.99万元，增幅达24.63%，体现馥合香香型正在被业界、经销商、消费者逐步接受，未来可期。安徽金种子酒业公司将继续坚持做强底盘、做大馥合香，“一体双翼”品牌战略，即构建以金种子馥合香为体，强化馥合香型创领者地位，底盘柔和种子酒和高端品牌醉三秋两翼协同的产品矩阵。未来，金种子酒业公司也将持续抓牢核心产品市场，保持战略定力，不断推动产品持续优化，巩固市场地位。肖竹青认为金种子酒业在变革中发展，静待金种子馥合香推广成效持续兑现。当前徽酒竞争环境加剧，中高端产品推广仍需持续的消费者培育。2024年，金种子持续冠名阜阳大本营市场春节晚会、贸洽会、马拉松等大型政企活动；在安徽全省开展爱心送考、升学宴席培育；持续推进第五届金种子馥合香开窖节、中国力量年度人物等大型品牌IP活动；金种子馥合香品鉴盛宴、金种子馥合香体验馆建设、金种子酒文化博物馆回厂游等直接白酒品鉴、品质体验活动不断。肖竹青了解到，金种子改革决心坚定，静待长期产品推广、改革成效逐步兑现。肖竹青评论金种子酒业：充满希望。中国酒业独立评论人肖竹青刚刚参观建厂75周年的安徽阜阳金种子酒业想到到一句话“种子代表希望…” 从洋河的梦想文化，泸州老窖的时间文化，联想到金种子酒业，应该把种子代表希望的“希望文化”做到极致。肖竹青了解到华润集团重组金种子酒业以后积极主动推动管理赋能，人才赋能，渠道资源赋能和供应链资源赋能，从今年上半年上市公司业绩报表可以看到金种子酒业实现了产量、产值、利税大幅度增长，金种子酒业品牌势能和渠道势能迅速恢复。肖竹青认为：华润集团与金种子酒业资本重组是一个强强合作的项目。一方面发挥了华润作为央企执行国家投资战略，以消费振兴经济，通过整合区域酒业龙头企业促进种植酿酒原料的农民增收，带动关联产业链发展，通过发展酿酒企业创造更多就业岗位，通过发展实体酿酒企业实现以消费拉动以内循环为主双循环战略目标落地。另一方面，华润集团拥有华润雪花啤酒遍布全国啤酒分销网络和啤酒产销的庞大人才团队，拥有做快速消费品的行业资深经验。而安徽金种子酒业拥有良好的酿酒产能和金种子品牌。肖竹青认为两者合作是资源互补，珠联璧合，彼此成就的合作。肖竹青了解到华润集团已经有效整合了金种子上市公司，未来还有可能整合更多的区域酒厂，装入金种子上市公司平台。华润集团曾经以资本的力量整合了中国的啤酒市场，香港上市公司华润啤酒（控股）有限公司就是以华润资本整合全国各区域啤酒企业创建的国际产能领先的集团化企业。肖竹青认为在中国口粮酒市场，目前只有牛栏山二锅头、老村长、光良酒业这些中小品牌，目前仍然有巨大市场发展机会，华润集团在口粮酒市场将有巨大的想象空间。肖竹青发现金种子酒业拥有8000多个窖池的巨大酿酒产能，而且在安徽销售网络布局已经初具规模，在消费者心目中已经形成了良好心智资源占位和心理价位预期。华润集团资本实力和资源加持将有效推动金种子酒业高质量发展提速！种子，代表希望。安徽金种子酒业公司可持续发展，充满希望！

𐟏𐠥Ž润集团：中国财团的商业巨无霸 𐟏𐊰ŸŒ 金融界常提及国外的财团，而中国也有四大财团，其中之一便是华润集团。这家拥有80多年历史的企业，以其深厚的底蕴和广泛的业务领域，成为与日常生活紧密相连的巨头。 𐟌Ÿ 华润集团，作为中国首批国有资本投资公司之一，自1938年成立“联和行”以来，经历了多次变革，最终在1983年正式成立华润（集团）有限公司。如今，华润集团已成为一家以实业为核心、涵盖多个领域的多元化企业集团。 𐟏⠤𘚥Š᥸ƒ局：华润集团的业务范围广泛，覆盖了能源、金融、地产、医药和消费品等多个关键领域。旗下拥有17家上市公司，市值高达7400亿港元，展现了其在多个领域的卓越成就和对国民经济的重要贡献。 𐟓ˆ 战略规划：华润集团建立了6S管理体系，包括战略规划、业绩评价、内部审计、经理人考评、管理报告和商业计划等六个体系，从自身特点出发探索多元化控股企业管理模式。 𐟒𜠨𔢥Š᧮᧐†：华润集团在“十一五”和“十二五”期间，积极转型财务管理职能，建立了5C价值型财务管理体系，以资本结构、现金创造、现金管理、资金筹集和资产配置为核心，形成了一个完整的价值创造循环。 𐟏⠧𝮥œ𐥏‘展：华润置地有限公司作为华润集团旗下的地产发展商，自1996年在港交所上市以来，经历了多次业务重组和发展战略调整。目前，华润置地已成为中国内地领先的综合型地产发展商。 𐟎‰ 万象城发展：自2002年华润在深圳罗湖规划建设首个万象城购物中心以来，万象城品牌逐渐崭露头角。到2013年，华润在全国的开业购物中心数量已达到8个，成为商业地产领域的佼佼者。 𐟌 改革与重塑：在“十四五”时期，华润集团致力于围绕“双循环”新发展格局，通过强化国内经济循环和促进国际经济循环的相互促进，实现更高质量、更有效率、更可持续的经济增长。同时，通过科技创新、资本运作和组织架构优化等措施，推动集团的全面改革和重塑。 𐟌 国际市场拓展：华润集团正在积极拓展国际市场，通过与国际企业的合作、参与国际项目、建立海外分支机构等措施，提升企业的国际竞争力。通过国际化战略，实现全球资源的优化配置。

【兰州新区签约9个产业转移项目，签约金额达118亿元】10月27日，2024中国产业转移发展对接活动（甘肃）绿色化工及新材料产业专题对接活动在兰州举行。新区党工委副书记、管委会主任左龙在主会场参加活动，管委会副主任杨军围绕新区绿色化工及新材料产业作推介。本次活动以“共享国家战略新机遇共建西部产业新格局”为主题，旨在抢抓“一带一路”建设新机遇、融入国内国际双循环发展新格局，因地制宜发展新质生产力，加快推进新型工业化建设，为甘肃更好服务和融入国家重大战略、推进更高水平对外开放、实现高质量发展，打造更有优势的承接环境、更加成熟的承接机制、更具活力的承接平台。兰州新区作为全国第五个、西北第一个国家级新区，被赋予“西北地区重要的经济增长极、国家重要的产业基地、向西开放的重要战略平台和承接产业转移示范区”的战略定位。历经12年的高质量快速发展，今天的新区战略地位更加凸显，发展要素不断齐聚，营商环境持续优化，是一带一路上的重要节点和甘肃省对外开放的重要窗口。近年来，甘肃省委、省政府举全省之力支持兰州新区发展，新区也出台了一系列普惠制、全方位、持续性产业扶持政策，促进实体经济健康快速发展，先后荣获“中国最具投资营商价值新区”“中国最具投资吸引力新区”“绿色发展优秀城市”等20多项荣誉。今天的兰州新区化工产业集聚成势，园区建设创优提质，发展前景更加广阔。兰州新区规划建成了近40平方公里的化工园区，重点发展石化产业链延伸、精细化工和专用化学品、化工新材料、材料后加工四大产业板块。目前已入驻500强企业3家、上市公司8家、高新技术企业50余家，引进项目200余个、落地产品千余种、总投资超600亿元，100多家企业投产运营，年销售收入超三百亿元，发展势头迅猛。同时，兰州新区倾力打造新能源新材料千亿级产业集群，布局建设100平方公里的新材料产业园，百万吨级“新能源材料之谷”、全球最大的铜箔生产基地加速形成。杨军作推介时表示，习近平总书记和党中央高度重视产业转移发展，在国家系列重大政策支持下，在有关部委和省委省政府、市委市政府的关心下，在广大企业的协同发力下，加之兰州新区一系列独特优势支撑，得天时、得地利、得人和，其时已至、其势已成、其兴可待。发展最好的时候就是现在、最好的地方就是脚下、最好的环境就是自己，兰州新区希望与广大企业家共促深度合作、协同联动、政企全面携手，共同做好产业转移大文章，为维护国家产业链供应链韧性和安全作出更大贡献。会上，兰州新区签约9个产业转移项目，签约金额达118亿元。（兰州新区融媒体中心）

受美丽国大选影响，大盘冲高回落，量能明显放大，本周怎么走？ 11月6日，受美丽国大选影响，大盘应声下探调整。不过，承接盘踊跃，量能显著放大，属于强势调整。本周未来两天，维持大概率上涨走势，不排除强势逼宫走势！投资者热情已被点燃。从林园、上海爷叔倍受追捧就能看出投资者投资股市的热情已经压抑太久了，股民需要一个大牛市。从成交量也能看出，长期横盘调整阶段，量能不减，最近几天又有效放大，足见投资者积极踊跃的热情！再一个，美丽国影响本来就小。目前我们是双循环，外贸占比不足40%，一个美丽国影响不大，我们也不是没有经历过美丽国特朗普的贸易战，当年并没有影响我们的出口贸易比例。对股市最大的利好，是管理层的决心，是一揽子刺激政策。接下来的人大会议，会给大家超好的预期，这个大家都懂得。我们向来都是集中精力办大事嘛！最后，也是最重要的。资本都是逐利的。对房地产，管理层预期只是企稳，对于地产公司只是温水煮青蛙。房价大幅度上涨也绝无可能，如果有牛市，也是区域性牛市。中小城市总体趋势还是看不到一丝光亮。实体经济，也就是制造业，目前基本过剩或垄断。投资实体经济时机还不到。这么多资本躺在银行，利息还要下降，把钱存银行里就是贬值。我们的M2增速是10%以上，也就是国民总资产每年都在以10%以上的增速在扩大，你就是存银行5%的高利息，每年还贬值5%。资本的本性是逐利的，所以，投资股市，在当下利好政策刺激下是唯一明智的选择！人大会议后，国内长线资本陆续进场，不差钱。外国投资在股市占比只有4%左右，一个美丽国影响不了我们的大A。大牛市还没有正式起步目前只是预热阶段。我们要抢在大资金进场之前率先进场，特别是要抢在域外投资者之前快速进场。国家提出上市公司做市值管理，就怕国有资产流失！看看我们很多国企央企上市公司，股权特别分散，防止被外资控股。所以，我们必须把先自己的资产做大做强。留给我们的时间不多了，一万年太久，只争朝夕！

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