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上市公司证券出借公告下载_上市公司转融通证券出借是利好还是利空的好(2024年11月最新版)

内容来源：威名网所属栏目：新闻更新日期：2024-11-29

上市公司证券出借公告

【超级牛散王孝安、方士雄被顶格处罚100万】近日，证监会公布了一份涉及2位超级牛散的罚单。超级牛散王孝安、超级牛散方士雄因为借用、出借证券的行为被证监会处以50万元的罚款。根据证券法规定，出借或借用他人证券账户的，50万元已经是顶格处罚。市场人士认为，从现有的处罚案例来看，这类顶格处罚比较罕见，尤其是对出借人也顶格处罚更是罕见。上一次对出借人进行顶格处罚，则是涉及另一位超级牛散章建平。对于超级牛散王孝安，市场甚至一度传闻其身价已经400亿元。超级牛散方士雄，则是十多家上市公司前十大股东。 ⷨ⫩ᶦ 𜥤„罚王孝安，男，1966年8月出生，住浙江省杭州市。方士雄，女，1956年11月出生，住浙江省杭州市。依据证券法有关规定，证监会对王孝安、方士雄借用及出借证券期货账户行为进行了立案调查，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、办理终结。经查明，王孝安、方士雄存在以下违法事实：一是出借、借用证券账户从事交易。2020年3月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的广发证券、天风证券账户出借给王孝安使用。二是出借、借用期货账户从事交易。2022年8月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的期货账户出借给王孝安使用。证监会表示，上述违法事实，有证券账户资料及交易流水、期货账户资料及交易流水、银行账户资料及资金流水以及相关人员询问笔录等证据证明，足以认定。证监会认为，王孝安、方士雄借用、出借证券账户的行为违反《证券法》第五十八条的规定，构成《证券法》第一百九十五条所述情形；王孝安、方士雄借用、出借期货账户的行为违反《期货和衍生品法》第十八条第二款的规定，构成《期货和衍生品法》第一百二十八条所述情形。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定：对王孝安借用、方士雄出借证券账户的行为，依据《证券法》第一百九十五条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。对王孝安借用、方士雄出借期货账户的行为，依据《期货和衍生品法》第一百二十八条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。综上，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以100万元罚款。券商中国记者注意到，证监会对借用他人账户顶格处罚的比较罕见，对于出借账户的出借人，也给予顶格处罚，这应该只是第二例。 ⷲ人均为超级牛散公开资料显示，王孝安于1966年出生于温州瑞安，现居于杭州。早年在一家乡镇中学当乡村老师，后转身投资界，他既投资股票，又投资期货，是目前市场上最知名的牛散之一。目前已进入多家上市公司十大股东。市场上有诸多他的传言。传言他2008年金融危机中盈利数亿元，2009年橡胶多头行情净赚20亿元，2010年棉花上涨行情中一个账户从5000万元做到6亿元……市场甚至一度传闻其身价已经400亿元。不过，上述传闻无从考证。方士雄也是一位超级牛散。公开资料显示，方士雄以擅长寻找低估值、高成长性的优质股票著称，他的投资理念是注重市场趋势，并紧跟热点题材。他的持仓时间通常较长，追求长期稳定收益。私募排排网显示，根据2023年三季报数据统计，方士雄在三季度末持股11家公司，持股市值合计为15.11亿元。其中6家公司持股不变，3家公司为新进。从其持股特征来看，行业上有所偏重，其中传媒股有5家，计算机有2家。 ⷥ椸€超级牛散章建平同样原因被罚 8月17日，证监会公布了一份关于章建平的罚单。罚单称，章建平借用他人证券账户，违反《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第五十八条的规定，构成《证券法》第一百九十五条所述借用他人证券账户的行为。而出借证券账户的人则是章建平的岳父方德基。2人均被证监会处以50万元的顶格罚款。章建平早在20世纪90年代即以5万元入市，曾创下了“5年时间身价翻150倍”的神话。据私募排排网，截至2024年4月30日，章建平家族共现身3家公司的股东名单之中，持股总市值为38.29亿元。其中，新进2家汽车整车公司；家族共同持有一家农林牧渔公司，持股不变。（证券时报）

A股首家！已完成！证券时报 11月26日晚间，抚顺特钢发布公告称，已完成1003余万股回购，回购资金总额为7000余万元。在公告中，抚顺特钢称，本次回购股份使用的资金为公司自有资金及中信银行抚顺分行回购专项借款。由此，抚顺特钢成为A股首家使用自有资金和商业银行回购专项借款完成回购的上市公司。 A股首家使用自有资金和商业银行回购专项借款完成回购抚顺特钢11月26日晚间发布关于回购股份实施结果暨股份变动的公告。对于回购实施情况，公告显示，2024年11月7日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份100.28万股，占公司总股本的0.05%。 2024年11月22日，公司完成回购，实际回购公司股份1003.19万股，占公司总股本的比例为0.51%，回购成交的最高价为7.50元/股、最低价为6.50元/股，已支付的资金总额约为人民币7000.47万元（不含交易费用）。抚顺特钢公告称，公司本次实际回购的股份数量、回购价格、使用资金总额符合董事会审议通过的股份回购方案。本次股份回购方案实际执行情况与原披露的回购方案不存在差异，公司已按披露的方案完成回购。抚顺特钢公告表示，公司本次回购股份全部存放于回购专用证券账户，存放期间不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等权利，不得质押和出借。公司本次回购股份将用于实施股权激励，若公司未能在回购实施完成后36个月内实施上述用途，未使用部分将履行相关程序后予以注销，公司注册资本将相应减少。资料显示，抚顺特钢此前于2024年10月30日召开第八届董事会第十六次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，公司拟通过集中竞价交易方式，以不高于8.5元/股的价格回购公司股份，回购期限为董事会通过本回购方案之日起6个月，预计回购金额为7000万元至1亿元，资金来源为自有资金或自筹资金，回购股份将用于实施股权激励。公司于2024年11月4日收到中信银行股份有限公司抚顺分行出具的《贷款承诺函》，同意为公司股份回购事项提供不超过1亿元（人民币）的贷款额度，贷款期限1年。多家公司披露首次回购或增持在抚顺特钢使用自有资金和商业银行回购专项借款完成回购之际，更多的上市公司正在有条不紊地落实回购增持贷款计划。例如11月26日晚间，翔宇医疗发布关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。公告显示，2024年11月26日，翔宇医疗通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份10.58万股，占公司总股本的比例为0.0661%，回购成交的最高价为31.20元/股、最低价为30.80元/股，已支付的资金总额约为人民币327.13万元（不含交易佣金、过户费等交易费用）。资料显示，此前的2024年11月8日，翔宇医疗召开第二届董事会第二十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金和/或股票回购专项贷款通过集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A股）股票。翔宇医疗拟用于本次回购股份的资金总额不低于人民币5000万元（含），不超过人民币1亿元（含），回购价格不超过人民币40.00元/股（含），回购股份的期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起3个月内。华兴源创11月26日晚间也发布关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。公告称，2024年11月26日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份32042股，占公司总股本的比例为0.0072%，回购成交的最高价为31.50元/股，最低价为31.16元/股，支付的资金总额约为人民币100.59万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。资料显示，华兴源创曾于2024年11月14日召开第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金及中国工商银行股份有限公司苏州工业园区支行提供的股票回购专项贷款通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，其中专项贷款金额不超过人民币3500万元，回购的股份将在未来择机用于公司员工持股计划或股权激励计划。回购价格不超过人民币47.00元/股（含）,回购资金总额不低于人民币2500万元（含），不超过人民币5000万元（含）。另外，此前，鑫铂股份、招商蛇口、莲花控股等公司也披露已开始首次回购，中远海特等此前披露增持计划的公司控股股东则开始了首次增持。

#超级牛散王孝安方士雄被罚100万#【证监会出手！超级牛散王孝安、方士雄，顶格处罚！】近日，证监会公布了一份涉及2位超级牛散的罚单。超级牛散王孝安、超级牛散方士雄因为借用、出借证券的行为被证监会处以50万元的罚款。根据证券法规定，出借或借用他人证券账户的，50万元已经是顶格处罚。市场人士认为，从现有的处罚案例来看，这类顶格处罚比较罕见，尤其是对出借人也顶格处罚更是罕见。上一次对出借人进行顶格处罚，则是涉及另一位超级牛散章建平。对于超级牛散王孝安，市场甚至一度传闻其身家已经400亿元。超级牛散方士雄，则是十多家上市公司前十大股东。王孝安，男，1966年8月出生，住浙江省杭州市。方士雄，女，1956年11月出生，住浙江省杭州市。经查明，王孝安、方士雄存在以下违法事实：一是出借、借用证券账户从事交易。2020年3月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的广发证券、天风证券账户出借给王孝安使用。二是出借、借用期货账户从事交易。2022年8月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的期货账户出借给王孝安使用。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定：对王孝安借用、方士雄出借证券账户的行为，依据《证券法》第一百九十五条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。对王孝安借用、方士雄出借期货账户的行为，依据《期货和衍生品法》第一百二十八条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。综上，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以100万元罚款。（券商中国，希隆）

融券那些事儿：理性看待市场的波动作为一个在金融行业摸爬滚打多年的老兵，最近看到大家对融券骂声一片，心情难免有些复杂。亏钱了，心情不爽，这我理解。但在这些非理性的声音中，我们是否应该让这些年辛苦建立起来的衍生品制度，特别是融券制度，出现倒退呢？这真的让人觉得可惜。限售股转融通借出，是不是减持了？𐟤” 刚开始看到新闻时，我还以为是限售股的股东们直接去融券了（这当然是违规的，我也跟着骂了）。但后来仔细看了证监会的公告，才发现原来是资管计划把限售股借给了中证金，中证金再借给证券公司，证券公司再借给客户去做融券业务。这样一来，资管计划赚的是借券的利息，中证金做的是保人和中介，证券公司赚的是倒手的息差，而客户则是看空股票的人。到期后，这些券还是要原路返回，链条上的每一方都有义务履行约定，券最终还是会回到资管计划里。到时候这券是涨了还是跌了，股东依旧要承担风险，并没有完成减持。这个做法其实四年前科创板推出时就有了，目的是为了平抑新股爆炒的问题。股市好的时候没人注意，现在股市不好，锅就从天上来了。限售股这样是不是全流通了？𐟓Š 从当下的股票供给上来说，是的。但这也锁定了未来的一个“买入还券”的量，所以又不能说完全是全流通。这取决于你怎么理解。而且这部分融券的量占比很少，对自由流通股的影响并不大。如果做空的客户是股东的利益相关方，该怎么办？𐟤𗢀♂️ 这是个好问题。如果融券的是限售股股东的利益关联方，相当于他手里的10块钱成本的票，在爆炒到20块钱时获利了结了。这件事的确是值得商榷。在交易所的《融资融券实施细则》中，战略配售投资者和关联方，在承诺期内是不可以融券卖出该上市公司股票的。《转融通实施办法》中也规定战略投资者在承诺期内不允许与转融券借入人合谋锁定配售股票收益，实施利益输送。如果查实，实属违规，该怎么罚怎么罚。金帝股份这件事闹这么大，我相信该查的肯定都已经查过了，证监会说没发现，我们还能说什么。那你说金帝的股东为啥上市第1天就出借证券呢？我看了一眼，第1天融券的利率高达20%多，期限27天，我要是股东我也借。有钱不赚，天诛地灭。总之，融券这件事，理性看待，别盲目跟风骂。市场的波动是正常的，我们需要的是理性分析和判断，而不是盲目跟风。

据中证金融官网报道，截止9月27日，大A所有的存量转融券余额已实现清零。这意味着，证券市场运行终于回归法治轨道上来！转融券业务的政策规定本来就是违法的！我国《证券法》第36条的规定，依法发行的证券，如果其他法律或行政法规对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。根据上述法律规定，被禁售具体人员，不仅包括持有上市公司5%股份以上的股东，还有上市公司董、监、高管以及实际控制人等。但转融券业务政策的出台，导致这些被禁售股份，在公司上市之日起，上述禁售人员就可以将股份出借给证券公司等投资机构，由其进行投机卖出。约定到期后证券公司返还相同种类和相同数量的股票并支付利息。‌而且，特定情况下证券公司还可以不用归还股票，而可以现金形式归还。这就使《证券法》规定的股份禁售规定成了一纸空文。导致公司一上市，其股东、高管、实际控制人就可以套现获利。更可气可恨的是，那些套现、减持股份的大股东、高管、实际控制人手里实际股份已经不在了，却还可以原来的身份运行公司。这是对市场和广大投资者赤裸裸地掠夺！证券法律应该进一步完善，对那些违法者进行清算！将其非法获利还给受损失的散户投资者和市场！具体方式可以是：那些非法获利者将获利还给公司，由上市公司对其在借出股份期间的投资者以分红的形式对投资者进行赔偿。眼下，高层已经拨乱反正，努力改善和提升市场，出台的极致利好政策正在使受损严重的市场恢复元气人气。大A空头已死，未来可期！

【证监会出手！超级牛散王孝安、方士雄被顶格处罚】10月6日消息，证监会日前披露的一则行政处罚信息显示，超级牛散王孝安、方士雄因借用及出借证券期货账户，被处以50万元的罚款。根据《证券法》规定，出借或借用他人证券账户的，50万元已经是顶格处罚。市场传闻，超级牛散王孝安身价高达400亿元，而超级牛散方士雄则持有数十家上市公司股票。

按照证监会的要求，各资本运作机构所有存量转融券合约必须在今年9月30日以前全部了结，归还融出的券源！证监会宣布暂停所有转融券业务。转融券业务是指‌各资本运作机构，主要是证券公司，通过向‌持有股票的基金公司、‌上市公司大股东等借出股票，约定借给证券公司等进行投机卖出。约定到期后投资的证券公司需返还相同种类和数量的股票并支付利息。‌ ‌转融券业务的开展，是造成大A股持续下跌的主要元凶。其运作原理‌，比如证券公司以5块钱价格通过证券金融公司这个平台向基金、上市公司大股东融券1000股、成本5000块钱卖出。再将股价打到2块钱一股，以成本2000块钱买回股票还给出借股票方，这样一来，证券公司赚取了3000块钱（当然还得扣一些还给出借股票方的利息）。而出借股票方在保持原有股票数的同时，还赚取了利息。双方共赢。加上融券做空又是以量化操作模式运行，因此融券做空，使广大投资股民唉声载道，拖累了大A一直往下走，使资本市场陷入危险的境地。高层在当前的国际国内大形势下，暂停转融券做空业务，不仅稳定了市场，回应了投资者的关切；切实保护了广大投资者的利益。更是出台了几项重要极致利好资本市场政策，以鼓励我国资本市场迅速发展、进而激活、促进我国经济进一步发展。因此，在当前形势下，我国股市经济再迎来上涨和繁荣。博主相信，我大A市场未来可期！

大牛市是真的来了！今天国庆，国家再放大招！这无疑是间接宣告大牛市的路都铺得完备了！去年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。之后陆续出台对上市公司限售股出借限制、上市公司财务造假的查处惩罚规定等，还有今年7月10日暂停转融券业务到今日（10月1日）公布9月30日转融券余额正式清零！一条条路铺下来，然后国家还告诉大家，自己已经投入持股达到历史巅峰了，不就是提示大家也该买股了？！转融券业务的终结，就是不给做空了。意味着牛市可期啊！这次大盘5天从2700多点拉升到3300多点，暴力拉升了600多点，而之前股民从2亿多户销户、沉寂到只有5千多户，很多股民来不及参与自9月24日至9月30日这波暴涨。而证券业务是集结很大量资金的领域，内中的厮杀非常凶险，比其它行业更甚。所以，即使是牛市来了，也希望踏空的股民不要燥进，沉着下来，有合适入场点再进场。

中国股市运行低效的深刻教训是不断绕开法律制定交易规则转融通就是一种资源自证监会吴清主席上任以来，明确定调建设以投资者为本的资本市场。认为我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。没有亿万中小投资者的积极参与，就没有资本市场30多年的发展，他们是市场的功臣。保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会法定的职责和巨大责任。是工作的重中之重，是监管工作政治性、人民性的直接体现。股市已经成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势，更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。但是，反思过去很长一段时间所出台的一系列涉及证券市场的部门规章制度，存在的突出问题是有意绕过或避开法律规定。在尤其是涉及到保护中小投资者权益方面更加突出。说实话，当前中国股市绝不是也容不得我们在做空机制方面东施效颦，邯郸学步。因为，和境外市场连续多年不断创出历史新高的资本盛宴比较，中国股市和历史最高点相比下跌幅度超过50%以上。我们真的没有资格和底气在做空机制上和人家较劲较真。一、明显和国家法律相抵触的五项规章制度我国证券市场的许多部门规章制度，都带有一句话，根据《公司法》、《证券法》，以及其他有关法律法规，特制定本办法、本规定，本细则、本意见。但是，到底是依据哪一条哪一款不知所云。我们久久不愿割舍的老旧过时必须废弃的规章制度和不断鼓励长期投资完全是对立的，结果基本上是事与愿违。第一，转融券就可以借助出借名义，所有权不发生转移这是违背同股同权同利原则最突出的条款。转融通和法律相悖的关键是，出借者借出去股票被别人抛售，在没有还回来之前的所有权竟然可以不需要发生转移，所有权表决权分红权都在出借者手里。难道借出去股票，其所有权在中国证券登记结算公司那里不会发生持有人所有权的转移吗？这依据的是公司法或者证券法的哪一条哪一款规定？转融通躺平也能赚钱那么，股票出借期间，如果召开股东大会，出借者仍然按照出借前的持股数量投票，实际持有者有没有投票权？有，意味着什么？一股多投？如果分红，公司是不是需要对出借股票分两份红利？如果以公积金转增股本或者送股，是不是需要送出双份股票？这些问题没搞明白，就敢付诸实施，那么法律规定的条款该作何种合法解释？第二，为转融通专门出台旱涝保收的条款规定即使转融通已经做出八次修订补充，但是旱涝保收的核心症结丝毫不受影响。上海交易所转融通证券出借交易实施办法第五十二条规定：“证券出借期限顺延超过30个自然日的，借入人与出借人可以协商采取现金方式清偿”。显然，规定就决定了转融通一定是垄断机构们包赚不赔的买卖。而把中小投资者完全被排除在外，也就等于证明转融通就是机构的特别提款权，为其买单的自然就是广大中小投资者。第三，规章制度授予公募基金参与转融通权利，等于基金持有人的所有权和表决权被彻底废弃股票所有者是基金持有人，把不属于自己的股票借出去就是典型的越俎代庖行为。把相关股票借出去，难道不需要基金持有人同意就可以自己做主吗?公募基金参与转融通，证监会的部门规定代替了基金持有人的权利，不经持有人大会表决就可以把股票出借。公募基金加入转融通赚利息而且，基金将投资者托付的资金买入的投资标的通过转融通出借，其逻辑不仅完全背离受人之托代人理财的使命，更是与投资机构的职责担当完全相悖，反而更像鼓励市场形成更加庞大的投机和做空力量。第四，融资融券、转融通和风险对冲机制，以资金准入门槛将中小投资者完全拒之门外就目前我国证券市场所有的关于股指期货、股指股权、融资融券三大交易机制将所有中小投资者拒之门外的法律依据，就根本没有按照资金门槛决定参与资格的任何规定。显然，这完全变成了机构的独享专利。这等于从制度层面剥夺了他们利用避险机制维护切身利益的权利，也就谈不上保护中小投资者。拥有转融通就是优势中金所期货期权产品申请交易的资金要求:申请开立交易编码前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元。沪深交易所申请期权产品资金要求:申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额，合计不低于人民币50万元。融资融券的转融通的资金要求:前二十个交易日的日均资产不低于50万。中小投资者被量化交易、股指期货期权、转融通完全拒之门外的同时，实际等同于向完全垄断这些资源的机构赋予他们专门洗劫弱势投资者的特权。如果继续在做空机制上发力，不仅有悖于公平公正公开的原则要求，无异于为违背价值投资，逾越道德底线，摒弃职业操守的行为做了背书。这些独有的垄断权利，始终是负面消极因素反复叠加的原因所在。融资融券促成砸盘便利，高价发行造就破发趋势，期货月度交割带来巨震，由此带来的巨大财富损失都转嫁给了中小投资者。因为，这已经成为违背三公原则特别是对中小投资者最大的歧视和不公。当前中国股市的做空机制利益锁定目标就是毫无避险机制保护的中小投资者。这三项制度规定，等于赋予机构特殊权利，把实现利益目标完全锁定在投资者数量占到99%的中小投资者身上。第五，量化交易本质与法律条款完全抵触我们引进量化交易以增强流动性的初衷非但没有实现，反而愈加蜕变成为违背三公原则，滥用制度套利，收割中小散户，扭曲股市生态的沉疴顽疾。我们只能眼睁睁地看着拥有交易机制特权的机构垄断着转融通、融资融券、股指期货期权、量化T+0回转交易。从立法上看，2019年新修订的《证券法》第45条对量化交易作出专门规定，明确“通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易的，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，并向证券交易所报告，不得影响证券交易所系统安全或者正常交易秩序”。量化交易最张狂的文告于是就认为这是从法律层面承认了量化交易这一交易方式的存在，同时提出监管要求。但是，从国家法律最为明确的条款中，更加能够得出结论：量化交易就是我国法律严格限定的交易机制。 2022年4月20日第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十四次会议通过的《期货和衍生品法》第十二条：“任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。”其中：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约；（五）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报。我国证券法第55条第1款规定：“禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量：（一）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报。” 证券法第192条对操纵市场的行政责任作出明确规定：“违反本法第五十五条的规定，操纵证券市场的，责令依法处理其非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款。单位操纵证券市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款”。二、随意无限放大引进的国外做空机制风险等级股指期货期权季度交割机制任意变更为月度交割，不仅导致市场大幅波动，也给机构增加了三倍收割中小投资者的机会第一，美国实行期货期权的季度交割机制。我们引进后却改变为月度交割。第二，三大证券交易所采用T+1交易机制，股指期货期权采用T+0交易机制，等于机构以少量的资金，利用杠杆优势，即可撬动大盘指数，导致个股剧烈动荡，可以不费吹灰之力，反复收割中小投资者。因为，期货期权的标的都是交易所上市的股票对应的指数。但是，期货期权市场与现货市场用T+0和T+1分割开来，再加上实施涨跌停板交易机制，等于无限放大了对冲机制收割中小投资者的威力。现货交易T+1和股指期货交易T+0 这种人为割裂交易机制的必然结果是，期货期权市场的机构，利用T+0的独享便利，结合转融通、融资融券、股指期货期权，涨跌停板等垄断手段，共同形成机构引诱散户追涨杀跌操纵股价的有力武器。目前的所有做空机构，几乎都是口是心非做空大盘的始作俑者。长期看好并坚持做多中国股市的漂亮话仅仅是遮掩其实际做空的噱头。在他们眼里，丝毫没有理会过监管层和交易所制定额相关呵护市场的规定，我行我素是常态。第三，注册制内涵被严重扭曲，甚至成为中介机构推诿责任的最佳挡箭牌，不少券商实际成为造假者的“守护神”和“带病闯关”的“急先锋”。在暴利驱使下涉及上市环节的关联方、客户、供应商、金融机构等主体协同财务造假违法违规舞弊者屡禁不绝，铤而走险成为一种趋势。借助注册制之名，把毫无业绩支撑甚至是空壳的公司，大肆包装，造假护短，沆瀣一气，以上百倍甚至几百倍的市盈率推向市场，在实现巨额承销举荐费用的同时，将所有的历史包袱甩给了无辜的投资者。看门人成了为大肆敛财者的望风者，其职业操守和道德修养都打上了巨大的问号。在这种如同对造假者进行鼓励褒奖的发行环境中，众多公司将全部好处吃光分光拿光后，义正词严地宣布我们欠着银行巨额债务，现在需要上市募集资金归还银行贷款和补充流动资金。要深刻认识到，当前中国股市存在的致命缺陷是市场运作机制、股票发行机制与注册制所要求的保障制度建设严重滞后而产生双重负面影响的结果，股市自身循环机制的动能基本丧失了正向修复的条件和能力。善弈者谋势，善谋者致远。三、纠正错误导向，落实救市举措中国股市真正走出困境的关键抉择是，从制度和机制两个方面消除人为割裂形成的巨大漏洞。我们亟待进行的变革主要体现在以下几个方面：第一，坚定树立资本市场是投资市场的信念无论把投资股票的人称之为金融消费者还是中小投资者，都无法也不能回避投资回报这一核心问题。决定资本市场活力的根本是能否实现资本合理配置和收益最大化目标。融资者、投资者、上市公司、政府、证券经营机构等在内的各方参与者都要尊重这一铁律，绝对不可人为臆断割裂扭曲资本市场的核心本质。如果试图通过违背资本逻辑的行政干涉、人为扭曲、凭空臆断等任何割裂资本定价原则，强调市场的融资功能而有意淡化投资回报功能，这不仅与建立资本市场的初衷相违背，也根本无法发展壮大这一重要市场。唯有实事求是认知资本市场内涵，树立正确的投资融资理念，才能从根本上破解阻挠资本市场繁荣发展的思维固化定式逻辑。第二，废除转融通融券供给制度，真正纳入到《证券法》规定条款之下。第三，关闭量化基金融资融券闸门。要严格依照《证券法》和《期货和衍生品法》明确规定，对“不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报”的交易行为明令禁止。第四，改变当前股指期货期权交易制度。由月交割改为季度交割。第五，强化对造假的惩治力度。针对上市各个环节和上市后的特大财务造假、违规披露“一条龙”的犯罪行为，建立券商机构承销举荐项目股价破发惩罚制度，彻底刹住超募资金、带病闯关、业绩变脸等趋势的不断扩大。彻底取缔券商从超募资金部分提取任何费用的权利。建立证券投资者保护基金制度和中介机构风险赔偿制度，对所有发起人当事人、公司董事、监事、上市公司高级管理人员以及中介机构的证券承销商、保荐人、会计师、律师等一律实行终身问责制。要深刻认识到，当前中国股市存在的致命缺陷是市场运作机制、股票发行机制与注册制所要求的保障制度建设严重滞后而产生双重负面影响的结果，股市自身循环机制的动能基本丧失了正向修复的条件和能力。因此，还原资本市场就是投资市场的本有属性，就是我们最为重要的使命。否则我们将彻底错失全球资本市场大发展的重大机遇。创立资本市场的目的就是要切实体现筹资与投资相互支持相互依存互为发展根基的核心功能。资本市场的任何证券，既是筹资工具，也是投资工具。筹资和投资既是资本市场的最基本功能，也是最重要的组成部分，忽视任何一方面都会导致市场的严重缺陷。

融券交易必知的8个关键问题融券交易虽然听起来简单，但在实际操作中还是有很多细节需要注意。以下是一些关键问题，帮助你更好地理解融券交易：融券只是融股票吗？𐟓ˆ 融券不仅可以融股票，还可以融交易型基金，比如ETF。所有上市证券都能融券吗？𐟓Š 并不是所有上市交易的证券都能融券。证券是否可融取决于交易所和券商的双重门槛。交易所要求证券满足一定条件，如上市时间和流通市值等，而券商也可以根据自己的情况选择是否为个股提供融券服务。找哪家券商做融券都一样吗？𐟏报𙶤𘍦˜‚券商的可用券源主要来自两个渠道：一是券商自营持有的券源，二是“转融券”即专项券源。转融券来源于上市公司大股东、公募基金或保险持股等通过中证金融出券源，中证金再融券给各证券公司，证券公司拿到转融券券源再给融券客户。不同券商的可用券源数量不同，因此需要根据自己的实际需求选择券商。目前的融券保证金比例是多少？𐟒𐊤𛎲024年7月22日起，融券保证金比例上调至最低100%，私募证券基金上调至最低120%。注意这只是最低要求，各家券商可以依据情况上调这个比例。账户中的现金和股票都能做担保品，那是不是按保证金比例要求提供相应市值的股票做担保品就行？𐟓ˆ 并不是。担保品的价值要做折算，不同担保品的折算率不一样。比如100万现金可以直接当做100万担保品来使用；但100万市值的股票，就得打折使用。可以去券商网站查询每只股票的折算率，目前看来以65%居多。比如私募证券基金要融券100万额度，以现金做担保品就需要账户中有120万现金，以股票做担保品就需要账户中有185万市值的股票。先锁券了，但还没实际使用，这期间要支付利息吗？𐟔’ 要。专项券源或专项融券期限固定，按占用计息。融券卖出后获得的资金，可以随便买股票、基金等标的吗？𐟓ˆ 不可以。融券卖出资金只能用于特定安全用途的冻结资金。可用用途包括：买券还券、偿还融券交易的利息费用、购买券商的现金管理产品或货币基金等券商认可的标的。转融券暂停了，对融券有什么影响？𐟛‘ 转融券暂停了，券商如果要继续做融券业务，一是自营得有可融券标的，二是证券公司得愿意出借自己的证券给客户做融券。这不就相当于券商自己不看好自己持有的标的证券？自己砸自己？那就转融券暂停，间接相当于由于实际可融券变少，融券业务受影响很大。通过以上问题的解答，希望能帮助你更好地理解和操作融券交易。

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