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公司并购模型权威发布_战略中并购的类型有哪些(2024年12月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-12-03

公司并购模型

企业并购估值的基本方法企业并购估值有以下基本方法： 1. 贴现现金流量：这是确定最高可接受贴现率（资本成本）的方法。通过贴现现金流量法来评估。 2. 资产价值基础：以目标公司资产估计其价值，属于这种方法的核心。 3. 市盈率模型：根据目标企业收益和市盈率确定价值。企业并购估值时，这些方法从不同角度提供参考，帮助企业在并购中合理评估目标企业价值，为并购决策提供依据。

[红包]【国金策略|张弛团队】并购重组方向梳理及模型筛选 [咖啡]并购重组的两类特征：（1）重组并购公司的占比结构、集中产业及目标方案等均发生较为明显变化：①公司属性：央国企占比逐步提升；②重组目的：更为多元化，以横向整合、资产调整及战略合作为主；③行业分布：聚焦于传统产业转型升级和新兴产业。（2）财务特征：近些年来进行重大资产重组公司的经营压力相比以前更大且盈利能力长期弱于全A；但更优的资本结构和更多的现金资产，在增强企业并购能力的同时也提升了企业并购重组的诉求。 [礼物]并购重组的投资机遇主要聚集于哪些领域？贝塔行情或主要聚焦于两大方向：新质生产力和传统产业转型升级；具体到并购重组个股选择，我们建议可从四个视角出发进行筛选： ①同一实控人下的资产注入预期； ②上市公司存在实控人或者重大股东变更； ③传统行业中，拥有充裕现金资产，又亟需通过整合改善供需关系及提升盈利能力的公司； ④此外，已经发布重大资产重组公告的公司，同样可保持关注。

指数重返3300，情绪修复，慢牛判断验证。近日重点关注3355压力位能否放量突破，看高一线。消息面上，昨日盘后深圳发布推动并购重组三年行动方案意见稿，北京证监局召开并购重组座谈会，无锡召开国有企业改革发展工作座谈会。并购重组持续加速推动，从根本上改变市场筹码、资金的供需矛盾，利多市场稳步上行，慢牛行情行稳致远。主线：人工智能。 AI从高高在上神秘莫测的大模型正在走向日常生活，以“谷子经济”为代表，AI、大模型等技术融合发展，消费行业涌现出更多破圈生长新力量。美股映射角度，海外AI应用公司业绩超预期，Palantir、AppLovin等应用端企业三季度财报亮眼，AI商业化进程提速明显。对标此前英伟达产业链的A股共振，本次A股AI应用同样值得期待。

迈瑞医疗的全球化进击之路迈瑞医疗，作为国产医疗器械的领军企业，在过去23年的全球化进程中，凭借不断的技术创新和战略并购，逐渐在全球医疗器械市场中占据重要地位。以下是中国制造向中国创造转变的强劲动力。全球市场表现亮眼 𐟌Ÿ 迈瑞医疗在国际市场上的表现令人瞩目。2024年上半年，国际市场营收同比增长18.1%，远超国内市场的7.2%。根据Wind数据，迈瑞在全球医疗器械行业的排名逐年上升，从2020年的第36位跃升至2023年的第23位。此外，公司在社会责任和可持续发展方面也获得了国际认可，获得明晟（MSCI）ESG评级AA评级及EcoVadis企业社会责任认证银牌。技术创新与产品升级 𐟚€ 迈瑞医疗长期保持高研发投入，2024年上半年研发投入达19.4亿元，占营业收入的9.4%。公司在高端医疗设备领域的突破尤为显著，如超高端彩超设备A20的上市，其能够检测到小于5毫米的肝脏肿瘤，对早期癌症的诊断具有重大意义。此外，迈瑞还推出了基于AI大模型技术的重症决策辅助系统，进一步提升诊疗精准度和工作效率。战略并购与市场拓展 𐟌 迈瑞医疗通过战略并购不断扩容赛道，从2008年收购Datascope的生命监护业务，到2021年收购海肽生物强化IVD领域的优势，再到最近收购惠泰医疗进入心血管领域，公司的产品和服务线不断丰富。在全球医疗器械行业集中度提升的背景下，迈瑞医疗的并购策略有助于其获取更多市场份额，加速国际化进程。市场潜力与未来发展 𐟌𑊩š着全球医疗器械市场的稳步增长，迈瑞医疗在发展中国家的市场表现尤为突出，上半年在亚太区增长超过30%。公司预计发展中国家全年增速将超过集团平均增速，显示出巨大的市场潜力。同时，国内政策的支持也为迈瑞医疗的发展提供了良好的外部环境，如国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。迈瑞医疗的全球化之路是中国医疗器械行业崛起的一个缩影。

不同的估值方法在不同应用场景、不同机构和发展阶段的策略𐟈𖥓ꤺ›？--- 金融投资通识课十 𐟇谟‡𓤻€么是企业估值？企业估值是指对企业的内在价值进行评估的过程‌。企业估值它不仅对企业的整体价值和内在价值、股东全部权益价值或股东部分权益、价值、资产及获利能力等进行分析，而且通过分析确定公司在投融资、交易的前提的价值和进入资本市场前投资机构对于公司的内在价值认知。 𐟇谟‡𓤼𐥀𜦖𙦳•𐟈𖥓ꤺ›？公司估值理论与方法可以分为：相对估值法、绝对估值法及其他估值法。 ❤️相对估值方法：主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法； ❤️绝对估值方法：主要采用折现方法，如股利贴现模型（Dividend Discount Model，DDM）、自由现金流模型（Discounted Cash Flow，DCF）等； ❤️其他估值方法：一些特定情境的常用方法，如重置成本法、清算价值法等、博克斯创业投资项目评估法、净资产价值法（NAV）、格雷厄姆估值方法/账面价值请算法等。 𐟇谟‡𓤼业估值的目的/用途有：公司设立、股权转让、企业投融资、收并购、股份制改革、发行股票上市、增发等。 𐟇谟‡𓤸同机构视角的应用： ❤️投行角度：财务模型和公司估值是投资银行的重要方法，广泛用于各类交易，如筹集资本、收购合并、公司重组、股权转让等，帮助我们对公司/业务的内在价值进行正确评价，从而确立对各种交易进行定价的基础；同时，公司估值是投资银行尽职调查的重要部分，有利于问题出现时投资银行的免责。 ❤️投管角度：帮助我们将对行业和公司的认识转化为具体的投资建议；预测公司的策略及其实施对公司价值的影响；深入了解影响公司价值的各种变量之间的相互关系；判断公司的资本性交易对其价值的影响；强调发展数量化的研究能力。 ❤️对于处于不同成长阶段的企业以及不同的企业性质，也要因地制宜地使用不同的估值方法。比如传统行业的成熟型企业，可以使用DCF现金流折现方法或PE乘数；初创阶段高增速技术企业或没有任何利润的公司，可以使用P/S（价格/销售额法），甚至是电子商务企业的GMW等指标。而且对于同一家企业，不同的假设和分析得出的估值结果也大相径庭。无论是对于投资者、买方或卖方等涉及相关交易的各方人士，不同的估值结果对企业所要进行的交易都起到决定性的影响作用，客观准确的价值评估基础上所进行的交易对企业未来的良性发展至关重要。「公司估值」，「公司内在价值提升模型」，「公司估值方法」 𐟇谟‡𓤸同的估值在不同场景和发展阶段的策略𐟈𖥓ꤺ›？见下图：

【辟谣】第二个被大厂收购的AI团队出现了？创始人亲自辟谣！近日有消息称由清华大学叉院助理教授、前Open AI研究员吴翼创办的边塞科技被国内某大厂收购，边塞科技是一家专注于大模型塞道的初创公司，于2023年创办，公司主要基于大语言模型，使用强化学习技术来创造更好的智能体验。针对此消息，边塞科技创始人吴翼亲自出面做了辟谣，他表示此消息不实，没有并购发生，公司依然正常运作。「边塞科技」「AI」「大模型」

并购重组整合为什么要重点深挖新质生产力和科技创新方向机会和项目呢？ 1 管理层曾多次支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会表态积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、收购有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产，以及支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集‌。 2 管理层鼓励科技创新型并购和具有产业逻辑发展模型的并购，这也符合“科技创新打头阵”的要求。监管层频繁出台政策，鼓励科技型并购、具有产业逻辑的并购，以及有利于提升上市公司质量的并购重组。这些政策涵盖了优化并购重组审核流程、放宽重组条件、提升重组估值包容性，以及推动央国企整合等多个方面，显著增强了并购重组市场的活跃度。

近期一直在深思AI商业化拐点及其机会：「中盛战略」从海外AI应用公司陆续发布24Q3财报来看，AI应用成为一些代表性公司业绩超预期的核心驱动力，AI商业化有望进入拐点。「中盛投资」「中盛并购」建议关注AI应用四大核心方向： 1 AI搜索有望成为大模型商业应用落地“第一束光”，「中盛投资」「中盛并购」建议关注腾讯、三六零、科大讯飞、昆仑万维等深度布局大模型与AI搜索的公司； 2 类Sora应用有望引发AIGC新一轮浪潮，「中盛投资」「中盛并购」建议关注万兴科技、虹软科技、美图等AIGC公司以及浪潮信息、寒武纪、中科曙光等配套算力厂商； 3 AI终端作为新的生态入口成为兵家必争之地，AI眼镜迎来密集发布期，「中盛投资」「中盛并购」建议关注博士眼镜、萤石网络、漫步者、中科创达等AI终端厂商； 4 AI Agent或重塑SaaS范式，「中盛投资」「中盛并购」建议关注金山办公、福昕软件、泛微网络、致远互联、金蝶国际、用友网络、梦网科技等布局企业级AI Agent的厂商。

金融建模：从基础到高级的全面解析金融建模，听起来有点高大上，但其实它无处不在。无论是投行分析师、股权研究员，还是财务规划师，甚至是企业主，都在用各种模型来预测未来、评估风险和制定策略。今天，我们就来聊聊这个复杂但又迷人的领域。什么是金融建模？𐟤” 简单来说，金融建模就是用数学模型来描述现实世界中的财务状况。无论是企业、项目还是投资组合，这些模型都能帮助我们理解它们的预期表现或未来估值。没有标准答案，不同的模型可能会产生不同的结果。建模的主体和目标𐟎Š•行分析师：他们用模型来估算融资额度、融资成本等，帮助企业找到合适的资金来源。股权研究：通过建模估算股票的未来价值，从而决定是买还是卖。私募公司：用模型来决定买哪家公司，以及以什么价格购买。信用分析师：他们用模型来决定给借款对象多少贷款。财务规划和分析（FP&A）：通过模型预测和计划公司的运营目标和预算。企业发展和并购：用模型来估算预算和兼并所需的花费。主要步骤𐟓ˆ 搜集历史数据：至少三年的数据，频率越高越好，比如天、月、季度、年。计算各种比率和指标：从历史数据中提取出有用的信息。设置假设和情景：根据实际情况设定一些假设和可能发生的情况。建模：根据数据和假设建立模型。预测未来：比如未来3-5年的现金流估算，确保三个财务报表相互对应。估值：利用预测的现金流和折现率，计算出总估值。其他分析：进行敏感度分析、情景分析等。呈现结果：用图表、仪表板等形式直观地展示数据背后的故事和逻辑结论。好模型的标准𐟌Ÿ 变量适度：考虑5-10个变量，不要过多也不要过少。简单易懂：尽量简单，便于理解。具体详细：尽量具体，能够处理各种复杂情况。大致正确：追求大致正确，而不是精确错误。总结𐟓 金融建模是一个非常广泛且复杂的领域，但只要掌握了基本步骤和标准，就能更好地理解和应用各种模型。无论是为了投资决策、企业管理还是财务规划，了解这些模型都能提供极大的帮助。希望这篇文章能给你一个整体的视角，让你在金融建模的道路上走得更远更稳！𐟚€

PE/VC一级市场投资估值方法详解 𐟌Ÿ亲爱的投资伙伴们，今天我们来聊聊PE/VC一级市场投资中那些常用的估值方法。作为曾经在一线PE基金担任MD董事总经理，现在又在VC风投领域摸爬滚打的我，有一些心得想和大家分享。常用的估值方法在一级市场的并购交易中，我们最常用的两种估值方法是市场乘数法和收益法。这两种方法特别重要，所以请务必认真阅读和学习。市场乘数法市场乘数法主要依据可比公司的市场价值与某些财务指标（如EBITDA）的比率来估算目标公司的价值。简单来说，就是找一个和你相似的公司，看看它们的市场价值和财务指标的比率，然后用这个比率来估算你的价值。这个方法在市场上非常流行，也比较有效。收益法收益法则更侧重于预测目标公司的未来收益，并折现到现在的价值。这个方法需要一些复杂的预测和模型，但一旦掌握了，也能非常准确地估算公司的价值。收益法的详细讲解我们会在下一篇文章中详细介绍，敬请期待。使用这些方法时的步骤使用这些估值方法时，一般需要以下几个步骤：确定目标公司：先找到你感兴趣的公司，了解它们的业务模式、市场定位等。收集数据：收集目标公司和可比公司的财务数据、市场数据等。建立模型：根据市场乘数法或收益法建立估值模型。进行预测：对目标公司的未来收益进行预测，并折现到现在的价值。调整和验证：根据实际情况调整模型参数，并进行必要的验证。注意事项在使用这些方法时，有几个关键点需要注意：数据质量：确保收集到的数据准确无误，这是估算准确的基础。可比公司选择：选择可比公司时要谨慎，确保它们和目标公司在业务模式、市场定位等方面相似。预测的准确性：未来收益的预测需要一定的专业知识和经验，尽量做到准确。总结以上就是我对PE/VC一级市场投资估值方法的一些心得分享。希望这些信息对投资人员和创业者们有所帮助。如果觉得有用，记得点赞收藏哦！𐟓š✨ 期待下一次的分享，我们再见！𐟑‹

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