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公司上市前后融资新上映_国家为什么隐瞒1996(2024年12月抢先看)

内容来源：威名网所属栏目：导读更新日期：2024-12-01

公司上市前后融资

金融买方卖方一级二级市场详解，一文全透！ 𐟑‹ 很多小伙伴都在问，金融市场上那些一级、二级、买方、卖方到底都是谁？今天我就来给大家详细讲解一下，保证你看完就明白！一级市场和二级市场首先，咱们得搞清楚一级市场和二级市场有什么区别。一级市场：这个市场主要是未上市公司的股权市场。你经常听到的种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮，还有Pre-IPO（上市前融资），都属于一级市场的范畴。简单来说，这就是公司刚起步时融资的地方。二级市场：这个市场就是上市公司股票的市场，包括A股、港股、美股等等。简单来说，就是公司已经上市了，股票在市场上自由交易的地方。买方和卖方接下来，咱们看看买方和卖方的区别。买方：在金融市场中，买方主要是那些掌握资金、通过投资获取收益并承担风险的金融机构。比如天使投资基金、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等。卖方：卖方则是那些设计和推广金融产品的机构，帮助企业发行股票和债券等金融工具。比如券商的投行部、财务顾问等。一级市场的卖方和买方一级市场的卖方：券商投行部：帮助公司首次公开发行股票（IPO）、上市后再募资以及并购重组等。财务顾问：帮助公司寻找并购对象，以及帮助未上市公司非公开募资。一级市场的买方：天使投资基金：对初创企业投资，并提供企业发展的其他帮助，通常单笔规模在100-300万。风险投资（VC）：主要针对发展早期的企业，通常单笔规模在200-2000万。私募股权投资（PE）：主要针对发展后期、成熟期和准上市的公司，投资数额在2000万-数亿。企业战略投资：大企业内部设立的PE或VC，通过寻找本行业或相关行业的合适投资对象进行投资，服务于大企业自身的发展战略。产业基金：投资于某特定产业的基金，如国内近期流行的高科技产业基金。信托：信托公司在规定范围内可参与一级市场投资。二级市场的卖方和买方二级市场的卖方：券商研究所：研究宏观经济与重点行业，产出研究报告。其他上市股票研究机构：一些非券商研究所的机构，比如特定智库，也会针对宏观或部分行业进行研究，产出报告。二级市场的买方：公募基金：重点服务普通投资者，单笔投资金额要求低。社保基金：按照法律法规，管理社保资金。券商、保险或银行的资管部门：按照法律法规和相关要求，管理大额资产。私募基金：重点服务专业投资者，单笔投资金额要求高，至少100万起。信托：信托公司在规定范围内可参与二级市场投资。希望这篇文章能帮到大家！如果觉得有用，记得收藏和关注哦！𐟒–

不改变企业上市IPO的动机，何谈搞好股市？我是亲身经历过企业IPO的，公司老板当时事业有成，企业发展基本良性轨道中运营，每年上亿产值，上千万利润，日子是过得很滋润的，在当地有极大的影力。突然有一天，老板兴冲冲地对员工说公司准备上市IPO，理由是上市后公司估值可以达到20倍，还可以通过不断增发甚至估值到30倍，也就是企业可以按1元每股估值可以上市卖到30元，至于以后怎么样那就先不管了，反正有钱了什么事都好办。自从老板公司开始IPO培育后，各种税补交了近2000万，公司正式进入上市前的各种规范，老板明显忙了起来，各种接待和学习占了大部分的精力，与员工也不谈公司业务开展了，每天只是美滋滋地规划和游说他上市后的各种风光和荣誉。这就是A股上市企业IPO前的事实，老板上市的目的是获得社会认同，当作自己企业和个人成功的标志，上市是企业发展最好的归宿，是个人荣誉无上的光荣。与国外相比，企业上市融资是为了创业，是开始，而我的老板，上市的目的似乎是归宿，是结束。不过，我们老板在2015年最终没能成功lPO，当时是股灾后上市企业堰塞湖，公司没等到上会就撤回了申请，原因是经营每况愈下。从这件事情上可以看出，公司老板上市的动机是不纯的（当然不排除有为了经营发展而上市融资的），咱们的A股5000多家企业中不知道有多少像我老板这样想法的人。所以，为了避免有更多这样的企业上市，管理层应该有明确的退市制度，比如企业退市必须全额退回股东融资，或退市后自己全部回购二级市场的股票，如果真的创业失败，必须经得起财务审计，否则破产也必须承担法律刑事责任等。相信大多数人和我的想法一致，不改变上市企业的IPO动机，搞好股市是有困难的。

小鹏P7之旅：智能魅力与挑战 2020年4月，我在小破站上第一次看到了小鹏P7的炫酷展示，那一刻就被它的智能科技深深吸引。后来，我有幸加入了小鹏汽车，真正了解了这家公司的实力。在公司上市后，我作为员工，也在美股流通市场上以较低的价格购买了小鹏的股票，算是支持了一下自己的公司。小鹏汽车的资金情况 𐟒𜊊小鹏汽车在2020年IPO时，募集了大约15亿美元的资金。而在上市前一个月，公司刚刚完成了一笔9.47亿美元（约合65.23亿人民币）的C++轮融资。从2015年到上市前，小鹏汽车共进行了9轮融资，总金额超过150亿人民币。截至C++轮和上市所募集的资金，小鹏汽车的现金储备大约为189.71亿人民币。虽然造车是一个烧钱的行业，但小鹏汽车的经营情况也在逐步改善。从2018年的亏损13.98亿人民币，到2020年的亏损7.69亿人民币，亏损率在逐年下降。小鹏汽车的钱都花在哪儿了？𐟒𘊊小鹏汽车在近两年半的时间里，研发投入达到了37.52亿元人民币。2018年、2019年和2020年上半年，研发费用分别为10.512亿元、20.702亿元和6.306亿元。在小鹏的经营费用中，研发占比非常高，这说明公司真正把钱花在了刀刃上。为什么选择小鹏汽车？𐟚— 基于对小鹏汽车的认知和理解，我决定投资这家公司。下一期，我会详细分享小鹏汽车在众多造车新势力中是如何脱颖而出的。希望我的分享对大家分析股票有所帮助，但请记住，投资有风险，入市需谨慎。 𐟙Œ𐟏𛰟™Œ𐟏𛰟™Œ𐟏𛀀

中国经济与A股回报在上市以后大规模融资，其生产和经营效率却大幅度下降。比如统计（Allen et al, 2024）显示，A股公司在上市前（Pre-IPO）的平均资产回报率（Return on Assets）为13%左右，而在上市以后（Post-IPO）平均资产回报率下降到6%左右，足足下跌了一半多。统计显示，A股上市公司的资本性支出占总资产的比例（Capex/Total Assets）从上市前的3%快速上涨到上市一年后的7%，说明很多公司上市，奔的就是去圈钱，然后搞投资。

猛料一：深交所下发最新上市发行审核动态，明确募投资金投向主业的三大方向！事件：近日，深交所下发了最新的上市发行审核动态，其中提到了上市公司和保荐人对于“募集资金主要投向主业”应当如何把握的问题。深交所指出，上市公司应当合理规划再融资募集资金投向，有利于上市公司聚焦主业，提高公司质量。点评：从去年8月开始，IPO已经明显减量，现在这个时候深交所突然下发最新上市发行审核动态，看起来是针对此前IPO募投不规范等问题，但更是在向市场传递IPO可能加速的信号。值得注意的是，在刚刚过去的这个周末，证监会在召开的专家学者与媒体负责人座谈会上也明确提到，将推动更多优质科技企业发行上市，逐步实现IPO常态化。这都能显示出在A股市场明显回暖后，IPO的节奏可能会加速。资本市场为实体经济输血无可厚非，但监管层不仅需要严控IPO节奏，同时还要严格把控上市公司质量，坚决杜绝过去几年那种垃圾股批量上市的情况再次出现！否则将会对A股市场的生态环境造成不可逆的重大负面影响！

小马智行纳斯达克上市，科技股融资新起点中国自动驾驶公司小马智行在纳斯达克成功上市，股票代码为“PONY”。该公司以每股13美元的价格公开发行2000万股美国存托股票，上市后市值约为45亿美元，流通股约为3.5亿股。这是中国企业在过去几个月中规模最大的一笔上市交易之一。小马智行的上市交易为中国科技公司再次尝试美国公开市场铺平了道路。此前，由于中美关系紧张，中国企业赴美IPO活动一度低迷。然而，这次交易显示了中国科技企业在国际市场上的活力和吸引力。在当地时间11月27日，小马智行开盘后一度涨至15美元，较首次发行价上涨15%；最终报收于12美元每股，跌幅为7.69%。尽管如此，盘后价格有所回升。通过扩大发行规模和超额配售权，小马智行的融资额可能达到2.99亿美元。此外，通过同步私募配售，小马智行本次IPO募资金额可达约4.52亿美元（当前约32.79亿元人民币）。这一募资金额将为中国科技公司提供更多的资金支持和发展机会。

面对股市涨跌反复，经济学家刘纪鹏呼吁：时间非常急迫，政策出台一定要及时。如果再出现反复，再鼓起劲就太难了！ #刘纪鹏 #股市中国股市不要数量要质量，减持必须等分红超过募资．投资是给你发展企业，通过做大企业取得回报的，不是上市公司的小金库．确实这次再跌下去，新韭菜就都不玩了[666]上市融资应该是为了将企业做大做强，不应该成为创始者高价变卖公司，一卖了之。如果原始股要流通，应按上市前的每股净资产与发行价的比值进行缩股后，才能转为流通股，这样才公平合理，也促使原始股东（创始人）能安心做大做强企业。

刘纪鹏教授最近在社交媒体发表了其对本轮“疯牛”行情的看法。除了肯定节前5个交易日的股市行情与“赚钱效应”来之不易外，提出了当下制度里存在的三个问题，并表示这些漏洞、隐患不除，最终可能像2015年那样先从3000多点涨到5178点，之后又暴跌，股民最终还是会成为韭菜被割。漏洞一：防止原始股被大规模减持当下的大部分原始股已经过了解禁期，从非流通状态转入到流通状态，大股东和实控人随时能够卖出。这部分股票是在过去的历史条件下形成的，成本较低，随时随地会被以各种各样的形式减持。关键这部分原始股的金额很大，一旦遭集体减持对股市的杀伤力不小。大股东和散户一样，等了好久，久旱逢甘露，好不容易发现了高位减持机会，几万元甚至上亿股卖给股民，牛市可能会戛然而止，甚至“转熊”。漏洞二：注册制存在漏洞，“垃圾”公司得以上市刘纪鹏教授直言不讳地表示，“我们的注册制这几年应该说不是很成功，被称为注水制”。对此，我的理解是注册制放松了上市门槛、让“符合条件”的企业更方便地上市融资，有利企业发展。然而，一些公司为了上市通过各种包装方式让“符合条件”只是形式上的，实际上不达标，其中不乏券商等中介机构的“助纣为虐”。上市后某些公司原形毕露，各种问题层出不穷，股民成为买单侠、接盘者。刘教授举了一个例子。部分民营家族企业申请上市，只要一说去现场检查，很多企业就撤回上市申请。这不是害怕现场查出与申报材料不相符的情况、心虚了，又是什么呢？与此同时，提出要堵住漏洞需要尽快完善相关制度，核心人数减持期限缩短、不盈利就上市、如何界定企业的高科技属性等。刘纪鹏不相信那些民营家族企业，由夫妻、父子、兄弟在一起做的公司会成为高科技企业。在我看来这点表述虽然有点一棒打死一群的意思，但确实点出了问题，大部分民营家族企业的高新技术企业资质很难让人信服。漏洞三：独立董事要发挥监督作用我国的上市公司里累计有14000多名独立董事，他们本应该是股民们的“保护伞”，替散户股东监督上市公司的运营和管理，可实际上并不是这样，甚至帮着公司实控人和大股东隐瞒真实情况、诓骗中小投资者。要改变当下的独立董事制度，如选举产生、薪酬等一系列制度。让独立董事变成证监会依托的对象、做好全面监督，发现上市公司有问题后立马向证监会通报。这几天，无论是财经大佬还是专家，绝大部分人的关注点放在了预测节后本轮牛市还能走多久，指数点位涨到多少点，像刘纪鹏那样在一片“欢腾祥和”的氛围里静下心来分析A股存在的制度性漏洞和问题的专家不多。刘教授的担忧并非多此一举。就在这几天，不少上市公司发布了大股东减持公告，他们这是要干什么？不就是刘纪鹏提到的第一个漏洞，趁着股价大涨之时高位减持原始股，把筹码卖给散户们吗？ A股市场从来不缺牛市，2008年的6124点、2015年的5178点都比现在波澜壮阔得多，当中还夹杂了几轮“小牛”。可那么多轮牛市下来股民们并没有赚到钱，牛市没有变成“赚钱市”。相反，大量股民深套，十多年下来依然处于亏损状态。为什么会这样呢？因为A股没能实现慢牛、长牛，指数反反复复、上上下下，散户们好不容易赚到点钱，可最后全部连本带利赔进去了。究其原因很大程度上是A股制度不健全，存在大量可被实控人、大股东利用的漏洞所致，钱最终都进了少部分人的口袋里。当下的牛市是很明显的政策市、货币市，由国家主导的“人造牛市”，希望借股市提振国民信心，出发点是好的，但不解决制度问题，结果可能事与愿违，重走历史老路

【顺丰控股H股周三上市交易此前香港IPO募集58亿港元】中国最大快递公司顺丰控股的股份定于周三在香港挂牌上市。在周二的暗盘交易中，顺丰控股股价一度大涨5.5%，后回落。每股34.30港元的发行价位于招股价格区间的中点。这家公司的香港首次公开招股募集58.3亿港元，是香港今年第二大IPO，排在家电制造商美的集团之后，后者融资46亿美元。顺丰控股从基石投资者那里吸引了约2.05亿美元资金，这些投资者同意持有股票至少六个月。（金融界）

想要A股长期走牛，本质上要改变筹码的供求关系，筹码供应与IPO发行节奏、大股东减持相关，现在新股发行节奏是放缓了，这是管理层休养生息的信号。大股东减持依然给市场交大压力，毕竟前几年新上市公司很多，利益链都着急退出来，减持与分红比例挂钩，这个思路很好，但分红比例偏低，不足以断绝大股东减持的想法，减持与分红挂钩，还是要提高分红比例为好。当然，科创类股票里有大量股权私募基金，科创公司上市后，股权私募基金需要退出通道，而科创公司有可能多年不盈利，如果规定分红超过融资额才允许减持，那股权私募基金可能没法退出，也就没有动力在上游投资科创公司了。因而，不能规定分红超过融资额才能减持，多大比例合适，这个需要管理层继续调研研究一下。游资炒作题材股，吸引散户跟风，最终套散户在山顶，这个没办法，活跃资金的短线交易就这样，亏损是最好的老师，风险教育不能靠说教完成。如果机构崇尚的价值白马股能走上涨趋势，很多散户也不愿意每天追涨杀跌，是机构重仓股没有赚钱效应，逼着散户每天追热点，赚快钱与高位割肉这是炒作热点的一体两面，是市场风格的一部分。健康的市场应该有包容性，既要有机构的价值投资，也要有活跃资金的情绪周期炒作人气股。股票交流股市分析股票财经交易

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