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公司并购融资权威发布_公司并购融资的好处(2024年11月精准访谈)

内容来源：威名网所属栏目：观点更新日期：2024-11-28

公司并购融资

中信证券投行坚持以客户为中心、全产品覆盖的业务策略，通过专业化、矩阵式的管理构架，为客户提供境内外股权融资、债务融资及并购重组等综合投资银行服务公司投行业务覆盖金融、能源、基础设施与房地产、装备制造、信息传媒、医疗健康及消费行业重要企业，近十年来累计为约4,500家机构客户提供综合投行服务，涵盖大型国企、世界500强、上市公司及重要地方客户。

26案例解析，财务全解析！ 𐟓ˆ 2025年会计财务管理上市公司的案例合集现已发布！这个合集涵盖了26个不同方面的案例，包括绿色并购、财务舞弊、中小企业融资、盈利模式、营运资金、财务风险、多元化经营、成本控制、财务绩效、现金流量管理、企业并购、采购成本控制、负债经营、存货管理、应收账款、股权激励、信息披露、并购失败、融资管理、固定资产、现金流管理、业财融合、税务风险、纳税筹划、逆向混改、资产评估等。 𐟌🠧𛿨‰𒥹𖨴�š探讨上市公司如何通过绿色并购实现可持续发展。 𐟒𘠨𔢥Šᨈž弊：分析上市公司财务舞弊的案例，揭示其背后的动机和影响。 𐟏�𘭥𐏤𜁤𘚨ž资：研究中小企业如何通过上市公司融资，促进企业发展。 𐟓Š 盈利模式：探讨不同上市公司的盈利模式，了解其背后的策略和逻辑。 𐟒𜠨娿资金：分析上市公司营运资金的管理，提升企业的运营效率。 𐟚련𔢥ŠᩣŽ险：探讨上市公司面临的财务风险，如何有效管理和控制。 𐟌 多元化经营：研究上市公司如何通过多元化经营，降低市场风险。 𐟒ᠦˆ本控制：探讨上市公司如何通过成本控制，提升企业的竞争力。 𐟓Š 财务绩效：分析上市公司的财务绩效，了解其经营状况和盈利能力。 𐟒栧Ž𐩇‘流量管理：研究上市公司现金流量管理，确保企业资金链安全。 𐟏⠤𜁤𘚥𙶨𔭯𜚦Ž⨮褸Š市公司并购的案例，了解其背后的动机和影响。 𐟛’ 采购成本控制：研究上市公司如何通过采购成本控制，提升企业的利润空间。 𐟒𘠨𔟥€𚧻营：探讨上市公司负债经营的模式，了解其背后的风险和收益。 𐟓栥혨𔧧†：分析上市公司的存货管理，提升企业的库存周转效率。 𐟒𜠥𚔦”𖨴榬𞯼š探讨上市公司应收账款的管理，降低坏账风险。 𐟓ˆ 股权激励：研究上市公司股权激励的案例，了解其背后的动机和影响。 𐟓œ 信息披露：分析上市公司信息披露的案例，探讨其透明度和合规性。 ❌ 并购失败：探讨上市公司并购失败的案例，总结其教训和启示。 𐟒𘠨ž资管理：研究上市公司融资管理的案例，了解其背后的策略和逻辑。 𐟏�›𚥮š资产：分析上市公司的固定资产管理，提升企业的资产利用效率。 𐟒砧Ž𐩇‘流管理：探讨上市公司现金流管理的案例，确保企业资金链安全。 𐟏⠤𘚨𔢨ž合：研究上市公司业务与财务的融合，提升企业的整体竞争力。 𐟓œ 税务风险：分析上市公司税务风险的案例，探讨其背后的动机和影响。 𐟓ˆ 纳税筹划：探讨上市公司纳税筹划的案例，了解其背后的策略和逻辑。 𐟔„ 逆向混改：研究上市公司逆向混改的案例，总结其教训和启示。 𐟓栨𕄤𚧨𜰯𜚥ˆ†析上市公司的资产评估，提升企业的资产价值。

对赌协议：投资与融资的智慧博弈对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM）是一种投资和融资双方通过约定未来某个时间点的公司估值、财务状况、盈利情况等结果来决定利益分配的方式。如果未来公司未能达到约定的目标，投资方可以要求融资方作出相应的补偿或调整。对赌协议的三种形式业绩对赌：若约定时间内未达成财务目标（如营业收入、净利润等），融资方需要向投资方补偿股权或其他利益。估值对赌：若约定时间内公司未达到约定的估值，融资方需向投资方提供补偿。退出机制对赌：若公司在约定时间内未能上市或被并购，融资方需要回购投资方股份或支付一定赔偿，为投资方提供退出机制。对赌协议案例：蒙牛与摩根士丹利 2003年，摩根士丹利等三家国际投资机构对蒙牛乳业进行了投资，这是中国最早的对赌协议实例。协议约定，从2003年至2006年，蒙牛的年复合增长率不得低于50%。如果蒙牛管理层未能实现这一约定条件，就要输给投资方约6000万至7000万股的上市公司股份；如果管理层实现约定条件，摩根士丹利等投资机构则拿出自己的股份对管理层予以奖励。由于蒙牛业绩增长迅速，2005年，摩根士丹利等投资机构决定提前终止对赌协议，并兑现了对蒙牛管理层6000多万股的奖励。此次投资中，摩根士丹利等机构共投资了6120万美元（约4.77亿港元），蒙牛上市后，它们变现总金额高达26.13亿元，实现了投资方和融资方双赢的结果。对赌协议案例：俏江南与鼎晖资本及CVC 2008年，俏江南为谋求上市引入鼎晖资本，鼎晖出资2亿元获得俏江南10.53%股权，同时双方签订对赌协议，约定俏江南要在2012年底前上市，否则张兰需回购鼎晖的股权，并支付20%的年化利息。由于市场变化等各种原因，俏江南未能在2012年底前上市，触发了回购条款。此时回购款因年化利息大幅增加，张兰无力支付。鼎晖行使领售权，寻找到买家CVC。2014年，CVC以3亿美元收购俏江南82.7%的股权，其中包括鼎晖持有的部分和张兰持有的大部分股权。CVC收购俏江南后，通过一系列资本运作，如成立空壳公司收购俏江南核心资产等，使得张兰逐渐失去对俏江南的控制权。总结对赌协议是一种投资和融资双方通过约定未来某个时间点的公司估值、财务状况、盈利情况等结果来决定利益分配的方式。它既可以激励融资方努力实现目标，也可能带来一定的风险。在实际操作中，双方需要谨慎评估和协商，以确保对赌协议的公平性和可行性。

深圳将出台企业并购重组相关政策。丰富上市公司融资渠道。看样子接下来深圳的一些上市公司，会有一波不错的上涨幅度。特别是一些深圳国资委旗下的上市公司，重组的机会是最大的。第一批妖股已经结束了。相信接下来会出现第二批，第三批…… 不要盲目追高。不要羡慕别人！做好自己认知的事情就可以了！股市有风险，投资需谨慎

美对我国环氧树脂反倾销税率狂飙354.99%，塑胶行业受到史上最大的霸权竞争，塑胶行业遭遇寒冬。深圳鼓励并购重组，助力科技型企业产业+金融一体化，丰富上市公司并购重组储备范围，支持上市公司并购重组融资渠道，支持上市公司开展并购业务、“走出去”等，是落实一揽子计划的一部分，拟在推动资本市场的高质量发展，促进企业向新质生产力转型，引导金融机构围绕并购重组推出创新产品和针对性产品。因此，今天深圳本地股将会上演集体高开的景象。上周剧震，不管是因为人家选举后的贸易政策调整还是肆意利用金融工具收割全球，或是众多小作文，最后我们A都难以独善其身，虽然短线剧烈调整都是牛市的必经考验，但我们难以接受这样的运动轨迹，我们都不希望看到大面积的集体下跌。这是不理性的，说明我们市场还是有很多漏洞，比如有点人/机构可以利用自身资金/渠道/信息优势，优先买入拉升后卖出。所以，当市场处于集体下跌时，几乎90%的人难以幸免于难。我们也只有三两个幸免，正元智慧、天阳科技、天源迪科。当然，其他几个除了信达、川润，其他几个都是涉及国产替代，所以问题都不大。而这三天海哥打板的三个，晋拓股份（三连阳）、宁波建工（次日触板）、金财互联（首板炸板次日高开秒板）都成功跑赢很多人。粉丝群有一个中长线的品种也表现不错，有望于本周突破！最快今日，大概率会在非银金融、券商的带动下，指数止跌回升，最晚也会在明天收阳，因为月线支撑的作用力很强，且周K形态依旧表现出放量，月线当前依旧是阳K放量状态，30分钟分时放量。牛市三部曲是炒金融、权重搭台题材唱戏、炒低位。周末消息是减肥药鲁肽正式上市，可以留意前期减肥药短线的机会，除了近期涨幅较大的，减肥药板块还是有挺多低位品种的，比如百花、众生，再比如普利制药（这个个股年内两次被立案调查，存在ST的风险，所以我已经取消自选，且在11月12日已经通知清仓出局，上周也提示了风险），尽管他还有可能反反复复的机会，但我们还是不能选择冒险，我也不能接受冒险。《市值管理14条》又来了，一般都是中字为主、国企为主，耐心资本为主，加上12月份海游重磅会议，尤其是针对房地产、A股、两重两新、科技自主可控、民生工程、促消费，所以今年耐心资本已经开始着手布局跨年机会。从近期看，虽然美元可能暂停降息但降息是迟早的事，也就是说，降息趋势已成，不能因为短期数据利好美元上涨就带动市场下跌，所以是与趋势背离的，海哥认为是底背离！下跌，依旧是中线机会。

投资银行到底是啥？和普通银行有啥区别？最近看《城中之城》，苗彻回国的原因竟然是因为雷曼兄弟破产了！雷曼兄弟这家投资银行，在2008年金融危机期间就垮了。那投资银行到底是啥？和我们平时接触的银行有啥不同？ 𐟤” 投资银行到底是啥？简单来说，投资银行是专门从事证券交易、企业融资、资产管理和各种金融服务的金融机构。听起来有点高大上吧？其实，它们的工作内容非常多样化。 𐟙‹‍♂️ 投资银行都做哪些业务？证券承销：帮企业发行股票或债券，筹集资金。并购咨询：为企业并购活动提供咨询服务。资产管理：管理个人和机构的资产，包括股票、债券等。交易：代表客户或自己买卖股票、债券、期权、期货等金融工具。市场研究：提供市场趋势、公司分析和经济预测。风险管理：通过金融衍生品帮助企业管理风险。从这些业务来看，投资银行和普通的商业银行确实不一样。商业银行主要是存贷款业务，而投资银行则更侧重于资本市场和金融服务。 𐟒𓠥œ褸�𝯼Œ投资银行通常被称为证券公司。我国的证券公司主要分为两类：全国性证券公司：规模大，业务遍及全国，提供全面的投资银行服务。地方性证券公司：规模较小，主要在特定地区或省份开展业务。 𐟓‘ 中国的知名证券公司包括：中国国际金融股份有限公司（CICC，简称“中金公司”）中信证券海通证券国泰君安华泰证券平安证券申万宏源这些公司都受到中国证监会（China Securities Regulatory Commission, CSRC）的监管。

深圳已起草《关于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组助力科技产业金融一体化的若干措施》（征求意见稿），相关正式文件等征求意见后会择机出台。另据业内人士透露，上述文件共提出十一条政策措施：建立上市公司并购重组项目库；扩大上市公司并购重组储备范围；持续推动上市公司高质量发展；丰富上市公司并购重组融资渠道等。

徐京老师简介：企业股权与投融资专家徐京老师现任中国石油管理干部学院客座教授，同时也是清华大学、浙江大学EMBA、MBA及总裁班的特聘讲师。他还在北京惠信财税与股权法制融合研究院担任执行院长，并兼任北京投融资商会理事和北京知诚民营企业财税与金融服务促进会副会长。徐京老师专注于企业股权设计与投融资领域，是实战派专家和董事会教练。他的课程涵盖了公司治理及股权设计、股权激励、资本运作与并购重组、国企改革以及企业上市等多个方面。 𐟓š 公司治理及股权设计系列课程：《公司治理与企业控制》（2022升级版）《公司股权设计与股权架构设置》（2022新课题）《公司股权设计与股东权利保护》（2022新课题）《新公司法与公司治理》（2022全新版） 𐟓š 股权激励系列课程：《合伙赢天下：公司治理与股权激励》（2022升级版）《股权激励顶层设计与落地实操》《科创板企业股权激励》 𐟓š 资本运作、并购重组系列课程：《投融资与资本运作》《公司并购重组与价值重塑》（《企业并购交易案例剖析》）《对接资本——企业家如何锁定投资人》《企业股权与资本运作法律风险》 𐟓š 国企改革系列课程：《国有企业公司治理与董事会建设》（2022全新版）《国有企业董监高履职责任与职务风险》（2022新课题）《国有企业股权激励与员工持股》《混合所有制改革实践》 𐟓š 企业上市及北交所系列课程：《企业上市战略规划与路径选择》《企业上市新机遇——北交所上市、新三板挂牌实务》徐京老师的课程特点鲜明，紧跟资本趋势与政策信号，结合实践操盘实例，迅速切入，落地与实操性强。他的培训方法多样，语言深入浅出，从“初中生”到“博士生”都能受益。通过告知关键问题，理清整体脉络，迅速带领学员突破外围，直达核心。授课经历丰富，咨询案例众多，系统性强。部分培训客户包括北京大学、清华大学、浙江大学、中国人民大学、西安交通大学、上海财经大学、上海交大、首都师范大学、四川大学、北京工商大学、南昌大学、中山大学等高校的总裁班，以及中石油、中海油、中电投、中铁集团、中车、北京市国资委、朝阳区国资委、葛洲坝集团、云锡集团、国机集团、乌鲁木齐建投公司、招商银行、河南投资集团、长沙先导控股、中铁航空港、柳工集团、水城钢铁、洋河股份、汾酒集团、浙江物产集团、中国电子科技集团、西安国际空港食品有限公司、合肥燃气等企业客户。

转：私募基金参与上市公司并购重组的方式有两种：（1）寻找被收购标的，成为其股东，然后包装标的，将其推荐给上市公司；（2）参与认购上市公司重组配套融资。

企业合并与并购的三大动机解析 𐟓ˆ 企业合并与并购的动机多种多样，主要可以分为三大类：财务动机、经营动机和战略动机。让我们一起来看看这些动机的具体内容吧！财务动机 𐟒𐊧莦”𖥈駛Š：通过并购亏损公司，可以利用其税收抵扣，减少自身税负。资产剥离：出售不必要的资产，回收资金，改善财务状况。财务杠杆：通过借贷融资实现并购，提高股东回报。经营动机 𐟏튨焦衧𛏦𕎯𜚥ˆ并后可以降低单位成本，提高生产效率。市场扩展：进入新市场或扩大现有市场份额，增加销售机会。技术获取：获得目标公司的先进技术和专利，提升自身竞争力。战略动机 𐟌 消除竞争：减少市场上的竞争对手，提高市场控制力。资源整合：利用双方的资源和能力，实现互补效应，提升整体竞争力。实现多元化：分散业务风险，进入新的业务领域，寻求新的增长点。这些动机不仅体现了企业合并与并购的多样性，也揭示了企业在市场竞争中的策略和智慧。